因廣告語(yǔ)“彈走魚(yú)尾紋”而被公眾熟知的丸美更名丸美生物后，在醫(yī)美領(lǐng)域加碼投資。

新年伊始，丸美生物成為一家再生生物領(lǐng)域公司的新股東。需要注意的是，與其他加碼醫(yī)美的化妝品企業(yè)相比，丸美生物的研發(fā)投入在營(yíng)收中的占比僅為2%左右。未來(lái)，丸美生物能在醫(yī)美領(lǐng)域走多遠(yuǎn)？

入局再生醫(yī)學(xué)領(lǐng)域

丸美生物此次選擇的再生生物領(lǐng)域或仍與抗皺相關(guān)。資料顯示，目前，再生醫(yī)學(xué)在護(hù)膚品領(lǐng)域的應(yīng)用集中于干細(xì)胞技術(shù)、外泌體的提取和純化技術(shù)、基因編輯技術(shù)。比如，干細(xì)胞技術(shù)針對(duì)皺紋問(wèn)題可誘導(dǎo)再生膠原蛋白豐富的皮膚細(xì)胞。

需要注意的是，再生醫(yī)學(xué)應(yīng)用在化妝品領(lǐng)域的合規(guī)性仍有待探索。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局2021年發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)干細(xì)胞廣告監(jiān)管的工作提示》明確指出，所有關(guān)于干細(xì)胞在抗衰、美容等方面的功效宣稱(chēng)均屬于虛假違法廣告。

有高校研究人員曾對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示：“干細(xì)胞在目前化妝品的所有劑型里都沒(méi)法存活。而所謂干細(xì)胞的提取物，比如說(shuō)植物來(lái)源的干細(xì)胞、哺乳動(dòng)物干細(xì)胞的提取物，就不能叫干細(xì)胞了。假設(shè)某因子是從干細(xì)胞里面提取的，在化妝品里面應(yīng)該叫這個(gè)因子的名字，例如某某蛋白或某某肽。如果還將其稱(chēng)作干細(xì)胞，就屬于概念上的混淆了。”

目前，在藥品領(lǐng)域，再生醫(yī)學(xué)已有應(yīng)用成果。2024年5月，全國(guó)首張細(xì)胞《藥品生產(chǎn)許可證》頒發(fā)。丸美生物投資再生生物領(lǐng)域的公司后，如何在其業(yè)務(wù)上加以應(yīng)用？記者向丸美生物求證，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

資料顯示，丸美生物在規(guī)劃醫(yī)美領(lǐng)域的針劑產(chǎn)品。例如，丸美生物想在2026年推出包括醫(yī)美重組膠原蛋白水光針在內(nèi)的三類(lèi)醫(yī)療器械，并將在2028年推出進(jìn)階版的填充用重組膠原蛋白。另有資料顯示，國(guó)內(nèi)醫(yī)美針劑產(chǎn)品市場(chǎng)正在沿著“玻尿酸、肉毒素、重組膠原蛋白、再生材料、外泌體”的軌跡發(fā)展。

研發(fā)支出仍有待提升

在入局再生醫(yī)學(xué)領(lǐng)域前，丸美生物曾推出多款重組膠原蛋白產(chǎn)品，且將公司名稱(chēng)從“丸美股份”改名為“丸美生物”。不過(guò)，專(zhuān)注“生物”后，該公司的研發(fā)投入并未增加。

目前，該公司未發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)預(yù)告。2024年前三季度，該公司的研發(fā)費(fèi)用為5443.7萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用為10.7億元。銷(xiāo)售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的近20倍。

“重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)”在化妝品領(lǐng)域較為常見(jiàn)。按照丸美生物創(chuàng)始人孫懷慶此前的說(shuō)法，廣告宣傳是快消品的剛性成本，研發(fā)在營(yíng)收中的占比達(dá)到2%已算是行業(yè)高水平了。

但是對(duì)于丸美生物來(lái)說(shuō)，入局生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，2%左右的研發(fā)投入占比足夠嗎？

西南證券研報(bào)分析，膠原蛋白限于技術(shù)，主要來(lái)自動(dòng)物提取與自體培養(yǎng)，受限于倫理與生物技術(shù)，2000年左右，美國(guó)膠原蛋白注射以牛膠原蛋白為主，但是由于朊病毒等安全風(fēng)險(xiǎn)，且成本居高不下，產(chǎn)出的產(chǎn)品始終不如玻尿酸注射產(chǎn)品，自2003年后膠原蛋白填充產(chǎn)品被玻尿酸快速替代。

另外，與同樣布局生物領(lǐng)域的同類(lèi)型企業(yè)相比，丸美生物的研發(fā)支出是落后的。同樣在布局重組膠原蛋白和再生生物的華熙生物，2024年第三財(cái)季研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重為10.58%；布局“械妝聯(lián)合”的貝泰妮，2024年前三季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重為4.97%。

布局再生醫(yī)學(xué)后，在醫(yī)美領(lǐng)域，丸美生物會(huì)如何滲透，研發(fā)投入是否會(huì)增加？記者將持續(xù)關(guān)注。

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