3月24日,華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司(00291.Hk,下稱(chēng)華潤(rùn)啤酒)2021年年報(bào)顯示,去年,該公司共65間工廠共生產(chǎn)了1105.6萬(wàn)千升啤酒,同比下降0.4%。2019年,華潤(rùn)啤酒的啤酒銷(xiāo)量是1143萬(wàn)千升。

盡管百威亞太(01876.HK)、重慶啤酒(600132.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)的業(yè)績(jī)預(yù)告或年報(bào)均顯示,2021年各家的啤酒銷(xiāo)量同比有所增長(zhǎng),但從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來(lái)看,和疫情發(fā)生前一年相比,去年,我國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)的啤酒產(chǎn)量足足少了200萬(wàn)千升。

啤酒已經(jīng)進(jìn)入了高端產(chǎn)品擴(kuò)容的階段,靠低價(jià)增量競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代漸漸遠(yuǎn)去。

量減價(jià)增。年報(bào)顯示,去年,是華潤(rùn)啤酒最賺錢(qián)的一年。除了賣(mài)地收益,啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的規(guī)模增長(zhǎng)和漲價(jià)帶來(lái)的盈利空間,讓華潤(rùn)啤酒和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手百威亞太的差距縮小。

去年,華潤(rùn)啤酒次高檔及以上啤酒銷(xiāo)量超過(guò)186萬(wàn)千升,同比增長(zhǎng)28%,增幅歷史最高。

“要不是下半年各地疫情多發(fā)讓消費(fèi)受到很大抑制,高檔酒銷(xiāo)售還會(huì)更快增長(zhǎng)。”財(cái)報(bào)發(fā)布的當(dāng)天下午,華潤(rùn)啤酒首席執(zhí)行官及執(zhí)行董事侯孝海在媒體發(fā)布會(huì)上說(shuō)。

去年下半年受疫情影響大

財(cái)報(bào)顯示,去年,華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)綜合營(yíng)業(yè)額333.8億元,同比增長(zhǎng)6%左右;股東應(yīng)占綜合溢利為45.9億元,同比增長(zhǎng)119%。凈利創(chuàng)歷史最高水平。

然而,和去年上半年相比,國(guó)內(nèi)第一大啤酒生產(chǎn)企業(yè)華潤(rùn)啤酒的下半年增速明顯放緩。上半年,該公司實(shí)現(xiàn)綜合營(yíng)業(yè)額為196億元,同比增長(zhǎng)近13%;股東應(yīng)占溢利為42.9億元,同比增長(zhǎng)106%。上半年的盈利由兩部分組成:一是該公司在深圳市政府的土地改建中獲得的搬遷補(bǔ)償收益;二是該公司毛利因產(chǎn)品中檔以上銷(xiāo)量和平均售價(jià)上升。在高毛利產(chǎn)品銷(xiāo)量加持下,華潤(rùn)啤酒上半年的營(yíng)收高于2019年上半年的188億元,創(chuàng)下歷史最好水平。

半年報(bào)發(fā)布當(dāng)日,華潤(rùn)啤酒收盤(pán)價(jià)64元/股,上漲4.83%。啤酒板塊也整體上漲。然而,2021年財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)的今年3月24日,已下跌多日的華潤(rùn)啤酒收盤(pán)價(jià)47.95元/股,跌幅超過(guò)6%。

和百威亞太、重慶啤酒、珠江啤酒等啤酒上市公司去年下半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倬兴啪彽N(xiāo)量同比增長(zhǎng)不同,華潤(rùn)啤酒去年下半年的啤酒銷(xiāo)量同比下降,而該公司上半年的啤酒銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)近5%。

侯孝海在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回答記者提問(wèn)時(shí)說(shuō),去年下半年導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)較差的原因和疫情有很大關(guān)系。江蘇、湖北出現(xiàn)散發(fā)疫情,隨后青海、甘肅、陜西、河南、天津等地都有出現(xiàn)。“下半年很多區(qū)域地方政府采取了疫情防控,特別是北方,夜場(chǎng)關(guān)閉。”侯孝海說(shuō),下半年高檔酒的銷(xiāo)售推進(jìn)緩慢。

船大難調(diào)頭。作為從東北起家,全國(guó)布局的啤酒企業(yè),產(chǎn)能優(yōu)化后,華潤(rùn)啤酒在江蘇、湖北、河南仍分別有4家、3家、3家工廠。在北方,華潤(rùn)啤酒有超過(guò)工廠數(shù)40%的工廠。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),疫情發(fā)生地直接影響啤酒企業(yè)的主銷(xiāo)市場(chǎng)和主銷(xiāo)渠道。百威亞太在2021年第二季度和第三季度的銷(xiāo)量分別同比下滑4.5%和7%,第三季度主要受廣東和福建疫情影響。在已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的啤酒上市公司中,重慶啤酒去年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)15%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年啤酒行業(yè)的平均銷(xiāo)量增幅5.6%。去年,銷(xiāo)售大本營(yíng)位于重慶的重慶啤酒受疫情影響較小。

和北方2021年疫情多點(diǎn)頻發(fā)相比,南方出現(xiàn)疫情的省份和城市相對(duì)較少。3月24日,華潤(rùn)啤酒位于遵義的經(jīng)銷(xiāo)商告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,2021年,貴州市場(chǎng)華潤(rùn)啤酒的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了10%左右,超級(jí)勇闖、雪花純生、臉譜、喜力和紅爵啤酒銷(xiāo)量持續(xù)上升。

在啤酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家方剛眼里,市場(chǎng)對(duì)雪花的業(yè)績(jī)投票不高,銷(xiāo)量略有下降且低于行業(yè)平均水平成為瑕疵。他認(rèn)為,雪花啤酒沒(méi)有拿走的銷(xiāo)量蛋糕更多是被三大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分走。一是百威亞太去年整體銷(xiāo)量恢復(fù)性增長(zhǎng),在2021年第四季度反彈下,去年該公司在中國(guó)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)9.3%。二是青島啤酒進(jìn)攻性增長(zhǎng),北方同樣是青啤的主銷(xiāo)市場(chǎng)。去年上半年,青島啤酒銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)8%,但下半年銷(xiāo)量尚未公布。三是嘉士伯?dāng)U張式增長(zhǎng)。嘉士伯控制下的重慶啤酒是去年唯一實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比雙位數(shù)增長(zhǎng)的啤酒上市公司。

高端產(chǎn)品銷(xiāo)售比重歷史最高

盡管下半年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^上半年明顯放緩,但全年下來(lái),華潤(rùn)啤酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著提升。

年報(bào)顯示,2021年,該公司次高檔及以上啤酒銷(xiāo)量約187萬(wàn)千升,同比增長(zhǎng)27.8%,和2019年相比大漲40%以上。其中,勇闖天涯superX、喜力、雪花純生和雪花馬爾斯綠啤酒均同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。超高端產(chǎn)品醴、高端產(chǎn)品黑獅果啤(玫瑰紅)、雪花小啤汽均于2021年推出,喜力家族旗下的國(guó)際品牌紅爵和悠世首次進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

2021年7月,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者走訪上海和浙江的杭州、溫州等地發(fā)現(xiàn),喜力啤酒增長(zhǎng)強(qiáng)勁,多種容量和不同包裝的喜力在華東市場(chǎng)均有出現(xiàn),成為餐飲、夜場(chǎng)的啤酒消費(fèi)主力之一。華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)后,授權(quán)使用的喜力品牌在國(guó)內(nèi)成為華潤(rùn)啤酒12-15元細(xì)分市場(chǎng)的主攻手。

“今年,公司將推出更多新產(chǎn)品,包括雪花全麥純生和喜力無(wú)醇啤酒,黑獅白啤也要推出不同口味。”侯孝海說(shuō),近年來(lái),華潤(rùn)啤酒的高端銷(xiāo)量在該公司總銷(xiāo)量的占比持續(xù)攀升,從疫情前的11.5%上升至17%。今年,該公司次高檔及以上產(chǎn)品銷(xiāo)量將首次突破200萬(wàn)千升。繼勇闖天涯后,百萬(wàn)級(jí)大單品還將出現(xiàn)新的品牌。

除了以喜力為主的國(guó)際品牌和國(guó)內(nèi)品牌組合提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提價(jià)也是增厚去年公司利潤(rùn)的一大原因。侯孝海說(shuō),2021年下半年,該公司對(duì)勇闖天涯進(jìn)行了提價(jià),華潤(rùn)啤酒整體平均售價(jià)同比上漲了6%左右,消化了原材料及包材價(jià)格上漲帶來(lái)的銷(xiāo)售成本上升壓力。

那么,今年啤酒巨頭是否將帶頭提價(jià)?

侯孝海說(shuō),今年,隨著疫情影響、全球原輔材料上升以及俄烏沖突,造成全球的很多大宗原材料成本達(dá)到歷史的高點(diǎn),但華潤(rùn)啤酒已通過(guò)提前鎖定麥芽?jī)r(jià)格來(lái)化解原料危機(jī)。關(guān)于鋁罐、紙箱、酒花等其他原輔材料、包裝物成本上升,公司已通過(guò)勇闖天涯全面漲價(jià)后進(jìn)一步消化。

他表示,公司還會(huì)通過(guò)中高檔酒的銷(xiāo)量增長(zhǎng)來(lái)抵御成本上升。伴隨著產(chǎn)能優(yōu)化和組織再造,生產(chǎn)制造成本也進(jìn)一步減少。2021年,華潤(rùn)啤酒關(guān)掉了5家工廠,今年計(jì)劃再關(guān)掉2-3家工廠,取而代之的是在福建新建高端產(chǎn)品喜力的工廠、在安徽蚌埠和山東濟(jì)南建產(chǎn)能更大的工廠。

至于提價(jià),侯孝海說(shuō),該公司正在研究和評(píng)估成本上漲的影響,可能在旺季對(duì)局部地方、局部的產(chǎn)品進(jìn)行適當(dāng)提價(jià),以覆蓋原材料、包裝物成本的上升。

3月,有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上向珠江啤酒提問(wèn),該公司表示1-2月啤酒銷(xiāo)量同比略有增長(zhǎng)。

“今年1-2月,春節(jié)期間啤酒行業(yè)出現(xiàn)了小繁榮。雖然銷(xiāo)量難以出現(xiàn)去年同期的雙位數(shù)增長(zhǎng),但高端酒的銷(xiāo)量比去年同期增長(zhǎng)更快,這說(shuō)明消費(fèi)的內(nèi)在動(dòng)力和趨勢(shì)在恢復(fù)。”侯孝海說(shuō),但進(jìn)入3月,隨著28個(gè)省份出現(xiàn)疫情,比如針對(duì)夜場(chǎng),很多城市采取了封閉措施,啤酒消費(fèi)又迎來(lái)低潮。

但他相信,疫情持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。“今年啤酒行業(yè)不會(huì)比去年差,肯定比前年好。”他對(duì)全年啤酒發(fā)展趨勢(shì)審慎樂(lè)觀。

在2021年整體啤酒市場(chǎng)容量仍未恢復(fù)至2019年疫情前水平的情況下,華潤(rùn)啤酒在“決戰(zhàn)高端,質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下,深入推進(jìn)高端化產(chǎn)品矩陣布局,實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈高端化管理,多措并舉積極踐行決戰(zhàn)高端的目標(biāo),進(jìn)一步增強(qiáng)自身在高端市場(chǎng)的品牌競(jìng)爭(zhēng)力。從而交出了凈利潤(rùn)大增119.1%的漂亮答卷。而隨著財(cái)報(bào)的發(fā)布,廣大股民對(duì)于華潤(rùn)啤酒也是信心百倍,推動(dòng)了華潤(rùn)啤酒股價(jià)上漲。

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