在證券公司行業(yè)發(fā)展初期，相關(guān)機(jī)構(gòu)側(cè)重經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)的傭金也成為券商收入的重要來源。但隨著以互聯(lián)網(wǎng)為主導(dǎo)的金融科技時(shí)代不斷向前，依靠傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)維持公司發(fā)展已不可行。在此背景下，證券公司行業(yè)亟待實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。而資管業(yè)務(wù)作為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型中的重要一環(huán)，已成為部分券商的發(fā)力重點(diǎn)。6月23日，中信證券設(shè)立資管子公司一事現(xiàn)新進(jìn)展。同時(shí)，年內(nèi)還有多家頭部券商領(lǐng)銜宣布擬設(shè)立資管子公司，進(jìn)一步壯大資管業(yè)務(wù)。此外，6月以來也有國聯(lián)證券、中原證券為進(jìn)一步推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型擬設(shè)立公募業(yè)務(wù)部、控股基金公司。但有觀點(diǎn)表示，盡管當(dāng)前券商實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型略顯成效，但發(fā)展過程中仍存痛點(diǎn)，且這一現(xiàn)象，在中小型機(jī)構(gòu)中尤為突出。

資管子公司設(shè)立潮起

為發(fā)力公募業(yè)務(wù)，進(jìn)一步做大做強(qiáng)資管業(yè)務(wù)，北京商報(bào)記者注意到，年內(nèi)已有多家券商通過設(shè)立資管子公司以實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。6月23日，券商業(yè)“老大哥”中信證券發(fā)布公告稱，中信證券發(fā)布2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議文件，擬提請(qǐng)股東大會(huì)審議關(guān)于設(shè)立資產(chǎn)管理子公司并相應(yīng)變更公司經(jīng)營范圍的議案。

據(jù)悉，今年2月，中信證券就曾公開表示，為更好地把握資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的深度和廣度，做大做強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，公司擬設(shè)立全資子公司中信證券資產(chǎn)管理有限公司(暫定名)，并為其提供累計(jì)不超過70億元(含)凈資本擔(dān)保承諾。

北京商報(bào)記者注意到，包括中信證券在內(nèi)，今年以來，已有6家券商先后公開宣布擬設(shè)立資管子公司。今年5月，山西證券宣布，已取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司設(shè)立資產(chǎn)管理子公司批復(fù)的公告，其業(yè)務(wù)范圍為證券資產(chǎn)管理、公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。而中金公司、中信建投證券、國金證券、華創(chuàng)證券也相繼在今年3月、4月表示為進(jìn)一步發(fā)展資管業(yè)務(wù)，擬設(shè)立資管子公司。

除發(fā)力資管業(yè)務(wù)外，拿下公募牌照也是上述券商的目標(biāo)。包括中金公司等上述多家券商均表示在設(shè)立資管子公司同時(shí)也計(jì)劃申請(qǐng)公募牌照。而在年內(nèi)，已有國泰君安資管成功拿下公募牌照。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至6月24日，當(dāng)前市場上共有6家券商及8家券商資管子公司擁有公募牌照。

“券商財(cái)富管理公募化是大勢所趨，目前券商財(cái)富管理有兩種模式，一是投顧模式，二是大資管模式，包括大小集合和申請(qǐng)公募牌照。監(jiān)管對(duì)目前券商資管大小集合產(chǎn)品進(jìn)行了集中清理，目的就是為了轉(zhuǎn)型成為公募產(chǎn)品，從戰(zhàn)略層面來看就是資管公募化。所以大型券商會(huì)申請(qǐng)公募牌照，而中小型券商則會(huì)通過并購、控股等方式獲得現(xiàn)成的公募牌照。”深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤如是評(píng)價(jià)道。

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成迫切需求

為順應(yīng)時(shí)代潮流的發(fā)展，擺脫對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴，近年來，證券公司行業(yè)積極推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。中證協(xié)此前也表示，證券行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理能力在2020年進(jìn)一步提升，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型初見成效。

據(jù)中證協(xié)發(fā)布的證券公司2020年度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2020年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)1161.1億元，同比增長47.42%;實(shí)現(xiàn)代理銷售金融產(chǎn)品凈收入134.38億元，同比增長148.76%;實(shí)現(xiàn)投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入48.03億元，同比增長26.93%;實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入299.6億元，同比增長8.88%。

在行業(yè)高速發(fā)展的當(dāng)下，不少證券公司目前也在加快實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的步伐。北京商報(bào)記者注意到，6月以來，已有國聯(lián)證券、中原證券為進(jìn)一步推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，新動(dòng)作不斷。

據(jù)悉，國聯(lián)證券為獲取公募基金管理業(yè)務(wù)資格，拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍，推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，決定設(shè)立公募業(yè)務(wù)部，由公司經(jīng)營層負(fù)責(zé)具體設(shè)立事宜。另外，國聯(lián)證券董事會(huì)也同意公司申請(qǐng)公募基金管理業(yè)務(wù)資格，授權(quán)公司經(jīng)營層制定相關(guān)制度及辦理資格申請(qǐng)。

而在6月上旬，中原證券也公開表示，有意向以增資等方式成為合煦智遠(yuǎn)基金的控股股東，并擬持有合煦智遠(yuǎn)基金50%以上的股權(quán)。中原證券還提到，此次投資有利于延伸公司業(yè)務(wù)范圍，提升公司財(cái)富管理能力，促進(jìn)資管等核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

對(duì)于發(fā)力財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的原因，國聯(lián)證券總裁葛小波表示，金融市場長期在“只有藥品沒有醫(yī)院”的環(huán)境下運(yùn)行，金融消費(fèi)者利益無法得到充分的保障。為了解決目前金融機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)和居民財(cái)富配置中存在問題，真正實(shí)現(xiàn)居民財(cái)富的保值增值，金融行業(yè)需要大力發(fā)展財(cái)富管理服務(wù)。

中小型機(jī)構(gòu)“突圍”痛點(diǎn)仍存

“財(cái)富管理業(yè)務(wù)是大勢所趨，隨著專業(yè)投資者的比例提升和需求增多，敦促證券公司從通道化逐漸向?qū)I(yè)化過渡，從中介方向主動(dòng)管理方轉(zhuǎn)型，是未來的大趨勢。”川財(cái)證券研究所所長陳靂在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)如是說。

但不可否認(rèn)的是，雖然證券公司行業(yè)均積極實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，但成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的道路上，部分痛點(diǎn)、難點(diǎn)仍存。而這其中的問題，在中小型機(jī)構(gòu)中尤為凸顯。

龔濤認(rèn)為，近幾年以中金、中信等為首的頭部券商加大了對(duì)財(cái)富管理的投入，培養(yǎng)了一批專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，在推動(dòng)券商轉(zhuǎn)型上面起到了帶頭作用。但仍有部分券商缺乏團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)，財(cái)富管理層次不足，業(yè)態(tài)仍停留在較為初級(jí)的階段。其中，中小型券商由于財(cái)力有限，投入也相對(duì)有限，目前處于跟風(fēng)投入階段，其財(cái)富管理的營收規(guī)模和管理水平尚有不足。

陳靂還提到，財(cái)富業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中的難點(diǎn)在于客戶需求多樣化，對(duì)財(cái)務(wù)顧問的個(gè)人能力以及公司整體的平臺(tái)要求較高。另外，從資產(chǎn)的保值、增值角度來看，也更考驗(yàn)證券公司的投資能力。“如果中小型證券公司想要實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，首先要做出特色化，在重點(diǎn)某一項(xiàng)或幾項(xiàng)業(yè)務(wù)上突圍。其次則是要重視研究和科技的投入，因?yàn)檫@是最基礎(chǔ)的基本功。”

“若想解決上述困境，中小券商也可以依靠現(xiàn)有資源，如銀行系股東背景的券商在固收領(lǐng)域有特長，不僅易于引進(jìn)人才團(tuán)隊(duì)，也可以設(shè)計(jì)較有競爭力的產(chǎn)品線。”龔濤建議道。

(記者 孟凡霞 李海媛)

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