10月1日起，因受上游原材料價(jià)格上漲等綜合因素，威馬控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱威馬汽車）將對(duì)在售車型威馬W6的三款車型進(jìn)行價(jià)格上調(diào)，10-12月每月上調(diào)2000元。

這種調(diào)價(jià)方式被網(wǎng)友吐槽為“最佳理財(cái)產(chǎn)品”，前段時(shí)間威馬汽車創(chuàng)始人沈暉還因?yàn)樘靸r(jià)年薪登上微博熱搜。

(資料圖片僅供參考)

威馬汽車招股書披露，2019年至2021年，威馬的虧損不斷擴(kuò)大，總虧損額超170億元。其中2021年虧損約82億元。

招股書顯示，2021年，威馬的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為41.56億元，“蔚小理”超過(guò)400億元；毛損率高達(dá)41.1%，“蔚小理”的毛利率有10%-20%；研發(fā)費(fèi)用9.81億元，不增反降；與吉利有商業(yè)秘密糾紛及知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，最遲年底判決，撥備約6120萬(wàn)元；新車M7計(jì)劃于今年下半年推出，配備支持L5級(jí)自動(dòng)駕駛功能的硬件。

融資超350億元

但還是很“缺錢”

威馬汽車成立于2015年，上市前完成了12輪融資。2020年D輪融資完成后，威馬汽車估值已達(dá)57億美元，與“蔚小理”赴美上市前的估值接近。最后一輪的Pre-IPO融資完成后，估值已高達(dá)70.4億美元（約合470億元人民幣）。

↑沈暉

數(shù)據(jù)顯示，威馬汽車?yán)塾?jì)融資超過(guò)350億元。沈暉夫婦是威馬汽車大股東，合計(jì)持股30.82%，公司管理層及員工持股13.75%。威馬汽車的股東陣容包括雅居樂(lè)、百度、紅杉、電訊盈科、信德集團(tuán)等，后兩者背后分別是李嘉誠(chéng)、“賭王”何鴻燊家族。

盡管已有350億元融資，但威馬汽車依然很“缺錢”。招股書顯示，截至2021年12月31日，威馬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為41.56億元，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于“蔚小理”四五百億元的儲(chǔ)備，而且還不及剛剛上市的零跑汽車（09863.HK），該公司相關(guān)儲(chǔ)備為43.38億元。此外，威馬汽車這41.56億元中還有8.75億元的受限制現(xiàn)金。

為了緩解資金問(wèn)題以及進(jìn)一步發(fā)展，威馬汽車上市需求十分迫切。不過(guò)自6月1日向港交所遞交招股書后，威馬汽車尚無(wú)進(jìn)一步動(dòng)態(tài)。

銷量掉隊(duì)

老資歷被新玩家超越

雖然威馬在招股書中稱：“我們2021年電動(dòng)SUV銷量在中國(guó)主流市場(chǎng)所有純電動(dòng)汽車制造商中排名第一，2021年電動(dòng)汽車銷量及智能電動(dòng)汽車銷量均在中國(guó)主流市場(chǎng)所有本土汽車制造商中排名第三?！边@里的限定范圍“主流市場(chǎng)”，特指制造商建議零售價(jià)在15萬(wàn)-30萬(wàn)元的電動(dòng)汽車細(xì)分市場(chǎng)。

↑威馬汽車

事實(shí)上，威馬汽車在銷量上掉隊(duì)明顯。2019年到2021年，威馬汽車銷量分別約為1.28萬(wàn)輛、2.19萬(wàn)輛以及4.42萬(wàn)輛。蔚來(lái)(09866HK/NIO.US)、小鵬(09868.HK/XPEV.US)、理想(02015.HK/LI.US)的交付量分別為9.14萬(wàn)輛、9.82萬(wàn)輛、9.05萬(wàn)輛。威馬自2018年9月推出首款車型以來(lái)，累計(jì)銷售8.35萬(wàn)輛，還不到“蔚小理”2021年一年的銷量。

不僅是“蔚小理”，作為資格最老的造車新勢(shì)力，威馬汽車近期甚至被零跑、哪吒、問(wèn)界等拋在身后。威馬汽車1-8月交付了2.91萬(wàn)輛，而上述三家已經(jīng)月銷破萬(wàn)輛，1-8月零跑和哪吒分別交付了7.66萬(wàn)輛、9.32萬(wàn)輛，3月才開(kāi)始交付的問(wèn)界累計(jì)銷售3.94萬(wàn)輛。

三年虧損174億元

毛損率41%

威馬汽車招股書顯示，2019年-2021年，公司的總收入分別為17.62億元、26.72億元、47.43億元，后兩年分別同比增長(zhǎng)51.6%、77.5%。威馬汽車絕大部分收入來(lái)自車輛及部件銷售，在2019年到2021年，分別占當(dāng)年總收入的97.7%、93.5%、90.6%，收入增加主要是由于汽車銷售收入增加。

相比毛利率10%-20%的“蔚小理”，威馬汽車的毛損率分別高達(dá)58.3%、43.5%、41.1%，導(dǎo)致虧損連年擴(kuò)大。2019年-2021年，威馬汽車分別虧損41.4億元、50.8億元和82.05億元，歸母凈虧損三年合計(jì)超174億元,近三年經(jīng)調(diào)整虧損超130億元。有分析人士指出，由于銷量不理想，威馬汽車的重資產(chǎn)投入并未隨規(guī)模效應(yīng)攤薄。

此外，威馬汽車還背負(fù)著巨額借債，2019年-2021年的借款總額分別為24.2億元、64.1億元和99.5億元。

威馬汽車的銷售成本由2019年的27.89億萬(wàn)元增加37.5%至2020年的38.35億元，進(jìn)一步增加74.5%至2021年的66.90億元，其中關(guān)鍵原材料及部件的價(jià)格上漲，導(dǎo)致車輛及部件的銷售成本增加了28.89億元。

另一方，威馬汽車近兩年在研發(fā)方面的投入不增反減。2019年-2021年，威馬的研發(fā)費(fèi)用分別為8.93億元、9.92億元及9.81億元，分別約占相應(yīng)期間總收入的50.7%、37.1%及20.7%。

截至2021年12月31日，威馬汽車擁有1141名研發(fā)人員，占員工總數(shù)（不包括藍(lán)領(lǐng)工人）的54.1%。其中近91.0%的研發(fā)人員擁有本科或以上學(xué)位。截至2021年12月31日，數(shù)字團(tuán)隊(duì)有363名員工。

與吉利有多個(gè)糾紛

涉及商業(yè)秘密、知識(shí)產(chǎn)權(quán)

威馬汽車招股書顯示，在一項(xiàng)向上海市高級(jí)人民法院提起的訴訟中，吉利集團(tuán)指稱威馬汽車侵犯其商業(yè)秘密，索賠約21億元及其產(chǎn)生的相關(guān)訴訟費(fèi)用；在向上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起的其余訴訟中，吉利集團(tuán)主張擁有威馬持有的27項(xiàng)注冊(cè)專利及兩項(xiàng)專利申請(qǐng)的所有權(quán)，索賠約116萬(wàn)元及其訴訟費(fèi)用。

威馬汽車認(rèn)為，“該等訴訟不會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)（包括我們現(xiàn)有或未來(lái)電動(dòng)汽車車型的生產(chǎn)及銷售）或財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生任何重大影響?！?公司預(yù)計(jì)于2022年底至2023年中期期間，完成更換商業(yè)秘密糾紛及知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛所涉及的相關(guān)技術(shù)方案或?qū)＠蛞阎贫ǜ鼡Q或淘汰計(jì)劃。該等糾紛涉及的部分技術(shù)方案或?qū)＠丛糜诨蛴?jì)劃用于威馬汽車的產(chǎn)品或服務(wù)。

↑威馬W6

此外，威馬汽車預(yù)計(jì)未來(lái)幾年每年推出一款新車型，并計(jì)劃在2022年第三季度推出配備自動(dòng)導(dǎo)航領(lǐng)航（ANP）功能的W6升級(jí)版，2022年下半年推出旗艦轎車M7，自2023年開(kāi)始推出基于Caesar底盤平臺(tái)的SUV、轎車及MPV，采用800伏高壓SiC，電池電量從30%充到80%只需要約10分鐘。

而剛剛發(fā)布的小鵬G9是目前充電速度最快的量產(chǎn)車，800V高壓SiC平臺(tái)搭配S4超充樁，4C版本的車型從10%充到80%最快需要15分鐘。

紅星新聞?dòng)浾?吳丹若 圖據(jù)IC photo

責(zé)編 唐歡 編輯 郭宇

關(guān)鍵詞： 電動(dòng)汽車 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 商業(yè)秘密