2022年8月25日江蘇博云（301003）發(fā)布公告稱民生證券股份有限公司研究院化工行業(yè)分析師 費晨洪于2022年8月24日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：公司在汽車領(lǐng)域的主要客戶有哪些？

答：公司在汽車領(lǐng)域的主要客戶有全球領(lǐng)先的汽車電子零部件制造商安波福、全球最大的汽車安全系統(tǒng)制造商奧托立夫（utoliv）等。供應(yīng)給安波福的為接插件材料、色母粒材料；供應(yīng)給全球最大的安全氣囊生產(chǎn)商奧托立夫（直接客戶為其上游加工廠商）的為安全氣囊爆炸盒材料。該等材料雖然在整車或單個部件上的使用量較少，但是對于整車或部件產(chǎn)品的性能和安全性具有非常高的重要性。

問：公司發(fā)展過程中是否遇到壁壘？與國內(nèi)同行業(yè)相比，是否存在競爭優(yōu)勢？

答：從國內(nèi)具有較強競爭力的企業(yè)發(fā)展來看，差異化、特色化及國際化是其重要的發(fā)展趨勢。與國內(nèi)同行業(yè)競爭對手比較來看，公司在產(chǎn)量規(guī)模和收入規(guī)模上并不具備優(yōu)勢，但是公司在部分細分領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)和工藝水平、產(chǎn)品盈利能力等方面已具備較強的競爭優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)形成了較強品牌知名度和市場影響力。始終堅持在自己的專長領(lǐng)域，通過艱苦奮斗，持續(xù)創(chuàng)新，形成獨特優(yōu)勢，成為世界一流的材料解決方案的供應(yīng)商。

問：根據(jù)貴公司披露的定期報告反應(yīng)出公司現(xiàn)金流很充足，主要原因是什么？

答：公司的主要客戶為行業(yè)內(nèi)較為知名的電動工具、汽車零部件和家用電器制造商或其供應(yīng)商，客戶信譽良好，公司應(yīng)收賬款款情況良好。公司根據(jù)自身資產(chǎn)及業(yè)務(wù)規(guī)模情況，實施較為穩(wěn)健的經(jīng)營策略，同時自 IPO 上市之后，部分超募資金用于償還了銀行貸款，因此公司的現(xiàn)金流較為充沛。

問：觀察到公司自上市以來的研發(fā)費用逐年遞增，是否對研發(fā)人員、高端人才的訴求較高？

答：公司主要從事改性塑料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。而改性塑料的研發(fā)、制造對技術(shù)人員的綜合素質(zhì)要求較高，技術(shù)研發(fā)方面的優(yōu)勢是公司在改性塑料行業(yè)生存與發(fā)展最重要的基礎(chǔ)，是否有足夠的改性塑料領(lǐng)域相關(guān)專業(yè)人才將直接影響到公司戰(zhàn)略規(guī)劃的實施。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的加大，公司對銷售、企業(yè)管理、資本運作等具有相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗的專業(yè)性人才的需求也較為緊迫。公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)工作，加大研發(fā)投入，能進一步提升公司科技創(chuàng)新能力，進而增強公司核心競爭力。

問：公司主要產(chǎn)品毛利率與同行業(yè)相比較高，請主要原因是什么？

答：公司的主要產(chǎn)品包括高性能改性尼龍、高性能改性聚酯、工程化聚烯烴、色母粒和功能性母粒等四個產(chǎn)品系列，與同行業(yè)相比業(yè)務(wù)模塊較小，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對簡單。公司毛利率的提升一方面來源于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，相對減少了毛利率相對較低的部分產(chǎn)品產(chǎn)量和收入，提高了毛利率相對較高的產(chǎn)品產(chǎn)量和收入，另一方面原材料市場價格的波動也對公司毛利率產(chǎn)生了一定影響。公司與客戶之間有價格的約定機制，在通過研發(fā)控制成本的同時，實現(xiàn)部分產(chǎn)品的進口替代，一定程度上體現(xiàn)出價格優(yōu)勢，進而影響公司的盈利能力。

江蘇博云主營業(yè)務(wù)：改性塑料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

江蘇博云2022中報顯示，公司主營收入3.0億元，同比下降11.27%；歸母凈利潤6981.07萬元，同比上升2.46%；扣非凈利潤6215.33萬元，同比下降8.45%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入1.37億元，同比下降28.93%；單季度歸母凈利潤3603.2萬元，同比下降16.09%；單季度扣非凈利潤3337.7萬元，同比下降22.25%；負債率12.89%，投資收益950.22萬元，財務(wù)費用-1555.59萬元，毛利率27.99%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入609.74萬，融資余額增加；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，江蘇博云（301003）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河較差，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性一般。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開信息整理，與本站立場無關(guān)。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯(lián)系我們。本文為數(shù)據(jù)整理，不對您構(gòu)成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。

關(guān)鍵詞： 同比下降 證券之星 盈利能力