投資者高價(jià)接手新股要有被短期套牢的思想準(zhǔn)備
禾邁股份高達(dá)557.8元/股的發(fā)行價(jià)刷屏,上市公司募資額一下擴(kuò)大了10倍,這些錢的用途成為未來股價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵,但高價(jià)接手新股的投資者,恐怕要有被短期套牢的思想準(zhǔn)備。
禾邁股份原本計(jì)劃募集資金5.5792億元,但是在機(jī)構(gòu)投資者的強(qiáng)力追捧下,發(fā)行價(jià)居然高出10倍,募集資金也一下擴(kuò)大了10倍,達(dá)到了55.78億元。雖說錢多了不燒手,但是如何使用這一大筆錢給投資者帶來最大的利益,是值得上市公司認(rèn)真思考的一個(gè)問題。
如果說瞬間把這50億元的超募資金都投出去,估計(jì)都是激情投資,不僅買資產(chǎn)會(huì)當(dāng)冤大頭,而且還有可能會(huì)成為未來的爆雷隱患。所以禾邁股份大概率不會(huì)一下子把錢都投出去,早期進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)投資將是大概率事件。
最劃算的投資必然是歸還各種貸款,理財(cái)產(chǎn)品的收益率再高,也不可能高于貸款利率,如果高于貸款利率,就會(huì)存在較高風(fēng)險(xiǎn)。所以本欄估計(jì),歸還貸款,然后把錢買入一些穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品將是大概率事件。
公司的實(shí)際控制人應(yīng)該是最開心的,只要發(fā)行成功,他的身價(jià)就水漲船高,其他原始股持股者也是會(huì)笑的,畢竟自己的持股成本再高,在557.8元的發(fā)行價(jià)面前,也一定是很低的。相比之下,能夠中簽的投資者一定會(huì)很糾結(jié),畢竟這么高價(jià)發(fā)行的新股,說不會(huì)破發(fā)有點(diǎn)武斷,但如果股價(jià)上漲,利潤卻是很高,正所謂高風(fēng)險(xiǎn)高收益,不過考慮到200倍以上的發(fā)行市盈率以及行業(yè)平均的51倍市盈率來說,公司股價(jià)繼續(xù)上漲的利潤空間和股價(jià)破發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)都是存在的,關(guān)鍵在于二級(jí)市場(chǎng)投資者接盤的態(tài)度。
如果大家不懼高價(jià),奮勇接盤,股價(jià)還有可能出現(xiàn)一波上漲,但如果投資者的恐高心理出現(xiàn),哪怕機(jī)構(gòu)投資者再看好股價(jià),如果散戶投資者不跟風(fēng),機(jī)構(gòu)投資者也不會(huì)傻傻地去舉杠鈴,那么股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì),破發(fā)也是有可能的。
在本欄看來,新股發(fā)行價(jià)格還是不要太高,尤其類似的高市盈率發(fā)行,所謂的“三高發(fā)行”正是如此,任何一個(gè)控股股東都有駕馭資產(chǎn)的極限,如果公司資產(chǎn)能夠穩(wěn)步提升,那么公司業(yè)績(jī)還有可能持續(xù)增長,但如果通過IPO一下子獲得了若干倍的現(xiàn)金資產(chǎn),控股股東難免會(huì)產(chǎn)生暴發(fā)戶的心理,看什么都便宜,看什么都想買,而這些收購到的資產(chǎn),可能就是未來的隱患。
對(duì)于禾邁股份的2022年業(yè)績(jī)來說,增長的概率會(huì)很大,畢竟55億元募集資金能夠減少的財(cái)務(wù)費(fèi)用就相當(dāng)驚人,假如這55億元的募集資金全部購買4%年化收益的理財(cái)產(chǎn)品,一年時(shí)間就能產(chǎn)生2.2億元的利息收入,而公司2020年的全年利潤也只有1億元出頭,即財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降就能讓公司產(chǎn)生非常驚人的利潤增長。
但是這錢不可能總是購買理財(cái)產(chǎn)品,未來投向的選擇將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)和股價(jià)產(chǎn)生質(zhì)的變化,如果利用得當(dāng),公司利潤將會(huì)出現(xiàn)大幅提升,但如果運(yùn)用不善,不排除業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑甚至業(yè)績(jī)虧損的可能,那時(shí)候的股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)問題。
(評(píng)論員 周科競(jìng))
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