站在“全球領(lǐng)先的羽絨服專(zhuān)家”新三年戰(zhàn)略起點(diǎn)，波司登(03998.HK)保持穩(wěn)健、高增長(zhǎng)的優(yōu)異業(yè)績(jī)。

近日，羽絨服龍頭企業(yè)波司登公布2021年中期業(yè)績(jī)顯示，截至2021年9月30日的六個(gè)月，波司登營(yíng)收53.9億元，同比上漲15.6%;歸屬股東凈利潤(rùn)約6.39億元，同比增長(zhǎng)31.4%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，波司登業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自羽絨服業(yè)務(wù)和高端化策略，以及注重品牌多方面領(lǐng)先發(fā)展的綜合因素。

2021年中報(bào)顯示，波司登品牌羽絨服業(yè)務(wù)營(yíng)收約為34.73億元，占總收入的64.5%，同比上升16.2%。

自2017年明確“羽絨服專(zhuān)家”的身份回歸主業(yè)，公司毛利率也逐年上升，上半年，波司登毛利率達(dá)50.5%，品牌羽絨服業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)61.1%。

聚焦主業(yè)營(yíng)收凈利持續(xù)高增長(zhǎng)

日前，波司登在港交所交出一份亮眼的中期業(yè)績(jī)——21/22財(cái)年上半年(截至2021年9月30日)營(yíng)收、凈利分別為53.9億元、6.39億元，增幅分別為15.6%和31.4%。

結(jié)合往期財(cái)報(bào)，波司登再次刷新戰(zhàn)績(jī)。2017/18財(cái)年至今的所有報(bào)期，波司登收入、凈利、毛利率三項(xiàng)指標(biāo)始終正向增長(zhǎng)，不斷創(chuàng)下新高。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，21/22財(cái)年上半年，波司登品牌羽絨服業(yè)務(wù)營(yíng)收34.73億元，占總收入64.5%，同比增長(zhǎng)16.2%;貼牌加工管理業(yè)務(wù)營(yíng)收約14.28億元，占總收入26.5%，同比增長(zhǎng)16.2%;女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收約4.16億元，占總收入7.7%，同比增長(zhǎng)1.0%;多元化服裝業(yè)務(wù)營(yíng)收約7180萬(wàn)元，占總收入1.3%，同比增長(zhǎng)129.2%。

受益于其高端化策略，波司登集團(tuán)的毛利率提升達(dá)50.5%，品牌羽絨服業(yè)務(wù)毛利率增加4.7個(gè)百分點(diǎn)至61.1%，其中波司登品牌毛利率更是同比提升了5.5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)62.6%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，波司登表示，2021/22年是本集團(tuán)新三年戰(zhàn)略規(guī)劃的開(kāi)元之年。本集團(tuán)堅(jiān)持“聚焦主航道、聚焦主品牌”的戰(zhàn)略方向，立志成為全球領(lǐng)先的羽絨服專(zhuān)家。

回顧過(guò)去幾年的財(cái)報(bào)，波司登連續(xù)數(shù)年交出亮眼的成績(jī)。

2018/2019財(cái)年，波司登年銷(xiāo)售額破百億，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.8億元，同比上升16.9%;凈利潤(rùn)9.81億元，同比上升59.4%;2019/2020財(cái)年，波司登營(yíng)收突破121.9億元，同比增長(zhǎng)17.4%;凈利潤(rùn)約12億元，同比增長(zhǎng)22.6%。

在2020年的疫情特殊時(shí)期，波司登依舊保持了增長(zhǎng)，2020/2021財(cái)年?duì)I收達(dá)135.165億元，同比上漲10.9%;凈利潤(rùn)17.096億，同比上升42.1%。

產(chǎn)品漲價(jià)瞄準(zhǔn)中高端市場(chǎng)

資料顯示，波司登成立于1976年，最開(kāi)始做貼牌羽絨服起家。創(chuàng)始人高德康在覺(jué)察到羽絨服市場(chǎng)的巨大商機(jī)后，創(chuàng)立“波司登”，并在2007年通過(guò)港股上市，成為“羽絨服第一股”。

近幾年，波司登業(yè)績(jī)保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，背后則是公司圍繞“聚焦主航道，聚焦主品牌”戰(zhàn)略，在產(chǎn)品、設(shè)計(jì)、渠道及品牌等多方面加速升級(jí)。

目前，中國(guó)羽絨服市場(chǎng)大致可分為三個(gè)區(qū)間，以加拿大鵝、Moncler為代表，占據(jù)萬(wàn)元以上高價(jià)格帶的國(guó)際品牌;以?xún)?yōu)衣庫(kù)、Zara、HM為代表的快時(shí)尚品牌，和冰潔、雅鹿等卡位千元以下大眾市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)羽絨服品牌;第三個(gè)區(qū)間則是1000-2000元左右，是波司登、雪中飛等專(zhuān)業(yè)羽絨服品牌，以及ONLY、TheNorthFace等卡位中高端市場(chǎng)的其他品牌的主戰(zhàn)場(chǎng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者了解到，自2018年開(kāi)始，作為大眾品牌的波司登旗下產(chǎn)品開(kāi)始全線漲價(jià)，漲幅20%-30%，其中高端產(chǎn)品提價(jià)幅度達(dá)30%以上。據(jù)公司透露，未來(lái)價(jià)格會(huì)持續(xù)往上走，應(yīng)該會(huì)達(dá)到2000元以上。

需要注意的是，目前，波司登轉(zhuǎn)型所瞄準(zhǔn)的2000-7000元的價(jià)格段，還尚屬競(jìng)爭(zhēng)空白。據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)羽絨服的市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)1600億元，市場(chǎng)空間龐大。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，波司登表示，將布局中端雪中飛、高性?xún)r(jià)比冰潔羽絨服，通過(guò)模式創(chuàng)新發(fā)力在線渠道，穩(wěn)固并拓展市場(chǎng)份額。

對(duì)此，行業(yè)人士認(rèn)為，隨著品牌矩陣成熟，以品牌層面的精細(xì)化覆蓋不同人群而大幅打開(kāi)“天花板”(契合消費(fèi)分級(jí)趨勢(shì))，波司登將充分受益于羽絨服黃金賽道的巨大紅利，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性可期。

(記者 張璐)

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