保利發(fā)展發(fā)債百億補(bǔ)流 “三條紅線”上半年全部轉(zhuǎn)綠
房企債務(wù)融資出現(xiàn)回暖跡象。
11月22日,保利發(fā)展(600048.SH)發(fā)布公告稱,公司擬發(fā)行不超過98億元公司債券,債券票面金額為人民幣100元。期限為不超過10年(含10年),可以為單一期限品種,也可以為多種期限的混合品種。
公司表示,本次發(fā)行的公司債券募集資金擬用于償還有息債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目建設(shè)及適用的法律法規(guī)允許的其他用途。
憑借一貫良好的財(cái)務(wù)基本面,保利發(fā)展是TOP5房企中唯一一家三條紅線全數(shù)達(dá)標(biāo)的綠檔房企。
長江商報(bào)記者注意到,此前對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資有所限制,現(xiàn)在保利發(fā)展擬發(fā)行公司債,可能意味著政策對(duì)部分房地產(chǎn)企業(yè)的融資在邊際上有所放松。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截至11月21日,本月房企計(jì)劃發(fā)債規(guī)模已達(dá)296.70億元,明顯超過10月份房企境內(nèi)發(fā)債總額。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長江商報(bào)記者表示,保利發(fā)債也標(biāo)志著在銀行信貸放松的基礎(chǔ)上,發(fā)債市場(chǎng)也開始有回暖的跡象。
“三條紅線”上半年全部轉(zhuǎn)綠
這次百億發(fā)債已經(jīng)是保利這個(gè)月以來的第三筆。11月3日,公司成功發(fā)行2021年度第三期中期票據(jù),實(shí)際發(fā)行總額25億元,發(fā)行利率3.25%。11月19日,保利發(fā)展公告稱,已成功發(fā)行2021年度第四期中期票據(jù),發(fā)行金額20億元,票面利率3.55%,發(fā)行期限為5年。
截至2021年9月30日,保利發(fā)展流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例為73.42%,非流動(dòng)負(fù)債中以長期借款為主,非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例為26.58%。
在“三條紅線”方面,保利發(fā)展于2021年上半年全部轉(zhuǎn)綠,剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率67.6%。凈負(fù)債率58.7%,現(xiàn)金短債比為2.6。
保利發(fā)展稱,公司最近三年資信情況良好。在償債保障措施方面,若此次發(fā)行的公司債券出現(xiàn)預(yù)計(jì)不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息的情況,保利發(fā)展將通過4種及以上的保障措施。如不向股東分配利潤、暫緩重大對(duì)外投資/收購兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施等。同時(shí),保利發(fā)展還表示,“該類款項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司造成財(cái)務(wù)壓力”。
業(yè)績方面,和大多數(shù)營收凈利持續(xù)下滑的規(guī)模房企相比,保利發(fā)展業(yè)績表現(xiàn)較穩(wěn)定。今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1383.87億元,同比增長17.87%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤135.83億元,同比增2.88%。
據(jù)11月10日保利發(fā)展發(fā)布的2021年10月份銷售情況簡(jiǎn)報(bào),今年前10月累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積2861.68萬平方米,同比增加0.18%;實(shí)現(xiàn)簽約金額4602.04億元,同比增加8.86%。
嚴(yán)躍進(jìn)指出,保利發(fā)展此次發(fā)債用途為償還銀行貸款,可以看出募資規(guī)模較大,說明發(fā)債方面給予的支持力度大。而從用途能夠看出,這是屬于償還債務(wù)的一種融資方式。“今年5月份以來此類發(fā)債工作明顯放緩,但保利的發(fā)債說明,在銀行信貸放松的基礎(chǔ)上,出現(xiàn)了第二波的放松,即債務(wù)融資政策開始放松,這是較大的信號(hào),對(duì)于房企經(jīng)營也有積極作用”。
房企融資“解凍”信號(hào)隱現(xiàn)
此前,受房企債務(wù)違約影響,多家房企信用評(píng)級(jí)被下調(diào)。據(jù)東亞前海證券統(tǒng)計(jì),截至10月25日,穆迪前后共下調(diào)了29家房企的信用評(píng)級(jí)或展望。隨之而來的是,房地產(chǎn)融資快速收縮。
經(jīng)歷數(shù)月的陣痛調(diào)整期,9月底,流動(dòng)性利好消息開始釋放,行業(yè)回暖預(yù)期邊際趨穩(wěn)。
在政策密集發(fā)聲之下,涉房類融資環(huán)境有所回暖。保利發(fā)展拋出重新打響房企在銀行間發(fā)債的第一槍后,招商蛇口、廈門建發(fā)房地產(chǎn)、光明地產(chǎn)、綠城房地產(chǎn)、首開股份等地產(chǎn)央企或地方國企密集發(fā)行中票、短融券等銀行間融資工具。
11月份以來,已有上海城開、棲霞建設(shè)、中建五局等多家房地產(chǎn)企業(yè)中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃獲準(zhǔn)注冊(cè)。此外,金科地產(chǎn)、廣州珠江實(shí)業(yè)等房企的超短期票據(jù)也獲準(zhǔn)注冊(cè)。
從相關(guān)統(tǒng)計(jì)看,截至11月21日,當(dāng)月房企計(jì)劃發(fā)債規(guī)模達(dá)296.7億元,明顯超過10月份房企境內(nèi)發(fā)債總額。此外,10月以來銀行貸款也明顯回暖,單月房地產(chǎn)貸款投放較9月環(huán)比增超1500億元。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,多家房企中票、短融等債券融資計(jì)劃的設(shè)立成功,預(yù)示目前銀行間債券市場(chǎng)融資口子已經(jīng)松開,未來資質(zhì)良好,信用較高的企業(yè)特別是國企央企也有望加入發(fā)債的隊(duì)伍。但是依靠政府信用背書,已成功發(fā)行的企業(yè)均是城投公司或央企國企,且主體和債券的評(píng)級(jí)相對(duì)較高,預(yù)計(jì)接下來融資類型會(huì)更加豐富,不僅是發(fā)債放開,信貸等融資方式也會(huì)逐步適度放開,緩解當(dāng)前房企資金緊張局面,保障房地產(chǎn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行。
(記者 趙潔)
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