冠脈支架集中帶量采購(gòu)的影響正在消減，樂(lè)普醫(yī)療為何依然凈利大幅下滑? 近日，樂(lè)普醫(yī)療(300003.SZ)發(fā)布2021年三季度報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.35億元，同比增長(zhǎng)35.19%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.21億元，同比減少2.63%。

其中，第三季度，樂(lè)普醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.14億元，同比減少1.64%;凈利潤(rùn)為1.95億元，同比減少76.54%。

樂(lè)普醫(yī)療表示，主要由于公司持有的君實(shí)生物股份的市價(jià)波動(dòng)體現(xiàn)為損失2.23億元、而上年同期為收益4.9億元，由此造成利潤(rùn)水平的大幅逆差。

不過(guò)，樂(lè)普醫(yī)療依然特別注重創(chuàng)新工作，2021年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)6.04億元，同比增長(zhǎng)約30%。

而且，樂(lè)普醫(yī)療前三季度介入無(wú)植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)收入6.13億元，較去年同期增長(zhǎng)1073.24%。

三季度營(yíng)收下滑1.64%

以冠狀動(dòng)脈介入醫(yī)療器械起家的樂(lè)普醫(yī)療成立于1999年，2009年登陸資本市場(chǎng)，成為創(chuàng)業(yè)板第三家上市公司。

2021年前三季度，樂(lè)普醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入為86.35億元，較上年同期增加22.48億元，增幅為35.19%。除COVID-19相關(guān)產(chǎn)品外的公司原有基本業(yè)務(wù)收入增幅為5.69%。

其中，第三季度，樂(lè)普醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.14億元，同比下滑1.64%。COVID-19相關(guān)產(chǎn)品占比在10%以?xún)?nèi)，與上年同期的貢獻(xiàn)度基本持平。

隨著國(guó)家組織冠脈集中帶量采購(gòu)的實(shí)施，傳統(tǒng)支架業(yè)務(wù)下降，但樂(lè)普醫(yī)療介入無(wú)植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，前三季度實(shí)現(xiàn)收入6.13億元，較去年同期增長(zhǎng)1073.24%，其中第三季度在國(guó)內(nèi)特定地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重COVID-19影響醫(yī)院手術(shù)量的情況下，環(huán)比仍有所增長(zhǎng)。

同時(shí)，樂(lè)普醫(yī)療前三季度醫(yī)療器械板塊除COVID-19相關(guān)產(chǎn)品外的常規(guī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入較上年同期(同口徑下)增長(zhǎng)14.85%，較上半年的同比增幅有所下降，主要因?yàn)?020年第三季度為公司支架集采前歷史最好季度、業(yè)績(jī)基數(shù)較高，本年第三季度營(yíng)業(yè)收入基本與上年同期持平。

樂(lè)普醫(yī)療2021年半年報(bào)顯示，受冠脈支架集中帶量采購(gòu)影響，公司傳統(tǒng)金屬藥物支架經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)顯著下降，但其介入無(wú)植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.64億元，同比暴增1951.55%。今年第二季度較第一季度環(huán)比增幅75.58%，二季度支架業(yè)務(wù)板塊基本恢復(fù)到2019年的正常水平。

作為樂(lè)普醫(yī)療長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的藥品板塊，經(jīng)過(guò)2020年整年集采期運(yùn)營(yíng)，收入較同期有所下降。

醫(yī)療服務(wù)及健康管理板塊是樂(lè)普醫(yī)療積極培育的新業(yè)務(wù)板塊。該板塊除COVID-19相關(guān)產(chǎn)品外的常規(guī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入較上年同期(同口徑下)增長(zhǎng)10.94%。

投資虧損1.29億

相比之下，樂(lè)普醫(yī)療的盈利能力大幅下降。

前三季度，樂(lè)普醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)23.89億元，較上年同期增長(zhǎng)2.60%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.13億元，較上年同期增加0.13%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.21億元，較上年同期降低2.63%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為20.85億元，較上年同期增長(zhǎng)30.59%。

其中，樂(lè)普醫(yī)療第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.95億元，較上年同期降低76.54%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3.67億元，同比下滑23.80%。

樂(lè)普醫(yī)療表示，主要由于公司持有的君實(shí)生物股份的市價(jià)波動(dòng)體現(xiàn)為損失2.23億元、而上年同期為收益4.9億元，由此造成利潤(rùn)水平的大幅逆差。

君實(shí)生物2020年7月15日上市，首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股216元，截至10月29日，公司收盤(pán)價(jià)為每股48.28元，下滑77.65%。公司2021年前三季度和第三季度股價(jià)下跌均約33%。

而且，在三季度度營(yíng)業(yè)收入與上年同期基本持平的情況下，樂(lè)普醫(yī)療研發(fā)投入較去年同期增加約6200萬(wàn)元、樂(lè)普心泰科技拆分上市過(guò)程的非常規(guī)業(yè)務(wù)支出約3500萬(wàn)元、樂(lè)普生物研發(fā)投入增加和上市過(guò)程費(fèi)用導(dǎo)致的參股損失較上年同期增加約2200萬(wàn)元;由于上述特殊業(yè)務(wù)導(dǎo)致第三季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)較上年同期下降23%左右。

樂(lè)普醫(yī)療還在對(duì)外投資上嚴(yán)重虧損。

三季報(bào)顯示，樂(lè)普醫(yī)療前三季度投資虧損為1.29億元，較上年同期的投資虧損增加8305.85萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為179.67%。

樂(lè)普醫(yī)療表示，主要系報(bào)告期內(nèi)按照持股比例確認(rèn)的參股公司投資虧損增加所致。部分參股公司處于研發(fā)的初期階段，中短期表現(xiàn)為被投資企業(yè)賬面損失。

研發(fā)費(fèi)用達(dá)6億增長(zhǎng)約三成

值得關(guān)注的是，7月15日晚間，樂(lè)普醫(yī)療公告稱(chēng)，公司擬以2.37億元，通過(guò)股權(quán)受讓和增資方式投資蘇州博思美醫(yī)療科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“博思美”)68.43%的股權(quán)。

但是，這筆交易存在巨大的爭(zhēng)議性，因?yàn)閿M收購(gòu)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

公告顯示，博思美2020年和2021年一季度凈利潤(rùn)分別為虧損961.75萬(wàn)元和虧損229.6萬(wàn)元，處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

而且，截至2021年3月31日，博思美期末凈資產(chǎn)為2259.74萬(wàn)元，交易對(duì)價(jià)較凈資產(chǎn)賬面價(jià)值增值950.1%。

樂(lè)普醫(yī)療則認(rèn)為，博思美所處行業(yè)目前正處于黃金發(fā)展階段，本次交易作價(jià)具有合理性，為公司進(jìn)軍醫(yī)療消費(fèi)市場(chǎng)，提供了廣闊可能性。

不過(guò)，從研發(fā)投入上看，樂(lè)普醫(yī)療特別注重創(chuàng)新工作，公司2017年至2020年的研發(fā)費(fèi)用分別為2.35億元、3.76億元、5.44億元和7.36億元。

2021年前三季度，樂(lè)普醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用達(dá)6.04億元，同比增長(zhǎng)約30%。

前三季度，樂(lè)普醫(yī)療貨幣資金為34.64億元，較年初增加10.3億元，增幅為42.32%，主要系報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流顯著增加;另外公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金16.38億及樂(lè)普心泰科技獲得外部投資人增資6.61億元、同時(shí)用自有資金歸還部分貸款壓縮有息負(fù)債，綜合導(dǎo)致貨幣資金余額的增加所致。

同時(shí)，樂(lè)普醫(yī)療存貨為19.32億元，較年初增加5.09億元，增幅為35.73%，主要系報(bào)告期內(nèi)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，基于供應(yīng)鏈管理進(jìn)行戰(zhàn)略性備貨增加所致。

二級(jí)市場(chǎng)上，10月29日，樂(lè)普醫(yī)療放量大跌15.86%，報(bào)21.32元，成交額19.43億元，換手率5.73%。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買(mǎi)入樂(lè)普醫(yī)療5446萬(wàn)元并賣(mài)出2.22億元，四機(jī)構(gòu)合計(jì)賣(mài)出3.78億元。

(記者 金度)

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