10月27日，在前兩日均呈上漲態(tài)勢(shì)的歌爾股份開盤下跌，盤中一度跌超4%，收跌3.68%，報(bào)42.10元，與26日相比，總市值一日蒸發(fā)55億元。

10月26日晚間，歌爾股份公布三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司營(yíng)收為527.89億元，同比增長(zhǎng)52%;歸母凈利潤(rùn)為33.33億元，同比增長(zhǎng)65.28%。2021年第三季度，公司營(yíng)收為225.01億元，同比上升17.46%;歸母凈利潤(rùn)為16.01億元，同比上升29.61%。前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為57.59億元，同比增長(zhǎng)112.68%。就各產(chǎn)品線而言，精密零組件、智能聲學(xué)整機(jī)前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增速均超過20%。智能硬件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)尤其迅速，前三季度營(yíng)收占比超過42%，同比增長(zhǎng)119.07%;今年上半年該業(yè)務(wù)營(yíng)收比重為37.01%，營(yíng)收同比上升210.83%，今年第一季度該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)267.84%。

從單季度表現(xiàn)看，有業(yè)內(nèi)人士指出，歌爾股份第三季度整體業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪彙?shù)據(jù)顯示，今年第一季度和第二季度，歌爾股份營(yíng)收增速分別為116.68%、78.70%，歸母凈利潤(rùn)增速分別為228.41%和57.22%，而第三季度的營(yíng)收增速和歸母凈利潤(rùn)增速僅為17.46%和29.61%，呈現(xiàn)逐季放緩。

歌爾股份前三季度銷售毛利率也有所下滑?？v向來看，同花順數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，歌爾股份的銷售毛利率為14.77%，2017年至2020年同期分別為21.05%、20.33%、16.13%和17.67%。橫向來看，而同屬“果鏈”企業(yè)的立訊精密、聞泰科技和藍(lán)思科技今年前三季度的毛利率分別為16.19%、16.18%和24.29%，均高于歌爾股份。

不過，機(jī)構(gòu)對(duì)于歌爾股份后續(xù)發(fā)展仍持樂觀態(tài)度。安信證券認(rèn)為，單季度看，公司今年第三季度公司毛利率為15.25%，盈利能力有所提升。華泰證券表示，第三季度歌爾股份營(yíng)業(yè)費(fèi)用率7.1%，環(huán)比降低1.8個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)凈利率為7.1%，環(huán)比提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)三年來新高。

作為老牌“果鏈”企業(yè)，歌爾股份2013年就開始對(duì)以VR(虛擬現(xiàn)實(shí))為代表的新興智能硬件業(yè)務(wù)進(jìn)行布局。隨著VR產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道，公司產(chǎn)品出貨量快速增長(zhǎng)，加上“元宇宙”等新興概念的火熱，公司在二級(jí)市場(chǎng)上頗受關(guān)注。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，自今年3月底以來，歌爾股份股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，最高一度達(dá)到9月初的52.25元，自今年3月24日至9月8日的累計(jì)漲幅超100%，年內(nèi)累計(jì)漲幅超12%。

民生證券表示，歌爾股份在VR行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，客戶覆蓋全球主流VR頭顯品牌并達(dá)成長(zhǎng)期深度合作，中高端VR頭顯出貨量占全球總量一半以上。未來VR行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊，市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC預(yù)計(jì)2021年至2025年全球VR頭顯出貨量將保持41%的年復(fù)合增速，公司作為全球龍頭廠商將深度受益行業(yè)快速發(fā)展帶來的成長(zhǎng)紅利。華泰證券也認(rèn)為，隨著VR+元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟和公司多條產(chǎn)品線的推進(jìn)，歌爾股份擁有作為VR龍頭核心供應(yīng)商的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有望中長(zhǎng)期取得更大發(fā)展。

(記者 李靜)

關(guān)鍵詞： 三季度 業(yè)績(jī) 增速放緩 歌爾股份 股價(jià) 持續(xù)下跌