國貨護膚品龍頭企業(yè)貝泰妮(300957.SZ)再交亮眼業(yè)績答卷。

今年前三季度，貝泰妮實現(xiàn)營業(yè)收入21.13億元，同比增長49.05%;凈利潤3.55億元，同比增長65.03%。此前的2018年至2020年，公司凈利潤增速均在30%以上。

報告期內(nèi)，貝泰妮期間費用率為52.69%，同比下降2.45個百分點，擴大了利潤空間。

由于四季度為化妝品行業(yè)旺季，在近期“雙11”活動中取得出色銷售表現(xiàn)的貝泰妮，其全年成績單更是被多家機構(gòu)寄予厚望。

值得關(guān)注的是，貝泰妮宣布籌劃五個月的赴港IPO計劃終止。今年6月份，登陸A股市場尚不足三個月的貝泰妮啟動赴港IPO計劃，尋求A+H兩地上市。

不過，盡管終止赴港上市，從目前來看，完成A股IPO不久的貝泰妮并不“差錢”。今年3月份，貝泰妮首次公開發(fā)行新股募集資金總計30.1億元。截至9月末，公司貨幣資金達24.52億元，占總資產(chǎn)的比例接近五成。

近兩個季度業(yè)績增速超過60%

上市已有半年多的貝泰妮經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)維持高增。

今年前三季度，貝泰妮實現(xiàn)營業(yè)收入21.13億元，同比增長49.05%;凈利潤3.55億元，同比增長65.03%。

長江商報記者注意到，受益于產(chǎn)品與品牌知名度的持續(xù)提升，貝泰妮近年來經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出高速增長趨勢。

資料顯示，貝泰妮專注于應(yīng)用純天然的植物活性成分提供溫和、專業(yè)的皮膚護理產(chǎn)品，其核心品牌“薇諾娜”曾多次被評為“敏感肌護理品類第1名”。

2018年至2020年，貝泰妮分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億元、19.44億元、26.36億元，同比增長55.44%、56.69%、35.64%;凈利潤2.6億元、4.12億元、5.44億元，同比增長60.58%、58.12%、31.94%。其中，去年公司凈利潤數(shù)就超過了2018年全年的兩倍，今年前三季度業(yè)績已完成去年全年的65.26%。

由于主打線上銷售，受到“雙11、雙12”等活動影響，貝泰妮的業(yè)績主要集中在下半年。去年三四季度，公司分別實現(xiàn)凈利潤0.55億元、3.28億元，占全年凈利潤的10.11%、60.3%。

今年三個季度，貝泰妮則分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.07億元、9.04億元、7.01億元，同比增長59.32%、45.14%、47.29%;凈利潤0.79億元、1.86億元、0.9億元，同比增長45.83、75.13%、64.29%，業(yè)績增速持續(xù)維持在高位。

因此，貝泰妮四季度的業(yè)績表現(xiàn)也被多家機構(gòu)寄予厚望。德邦證券指出，今年雙11“薇諾娜”預(yù)售首日便實現(xiàn)了7億GMV，超過去年雙11全期，為今年四季度收入和業(yè)績打下良好保障;此外，2018-2020年薇諾娜雙十一排名9、10名左右，而截止至10月25日，護膚品類預(yù)售排名第五、國貨第一，排名表現(xiàn)同樣亮眼?？紤]四季度為化妝品行業(yè)旺季，公司憑借產(chǎn)品力及渠道力取得領(lǐng)先，銷售高增將有效攤薄期間費用，預(yù)計四季度將取得高凈利率。

此外，長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為化妝品公司，貝泰妮通過嚴控費用支出，使得利潤率繼續(xù)提升。今年上半年，貝泰妮毛利率為76.9%，同比提升0.07個百分點。報告期內(nèi)，公司期間費用率合計為52.69%，同比下降2.45個百分點。

具體而言，前三季度，公司銷售費用9.78億元，同比增長46.83%，銷售費用率46.28%，同比下降0.7個百分點。但與銷售費用相比，貝泰妮的研發(fā)費用投入并不高，雖然同比增長44.48%至6848.15萬元，但占營收的比例也僅為3.2%左右。

或因港股融資估值終止H股IPO計劃

發(fā)布成績單的同時，貝泰妮披露了赴港上市的最新進展，鑒于目前資本市場環(huán)境變化并綜合考慮公司實際情況、融資環(huán)境等因素，公司將終止赴港IPO計劃。

長江商報記者注意到，今年6月份，登陸A股市場尚不足三個月的貝泰妮首次公布其赴港上市意向。彼時，公司表示赴港上市主要是為了進一步提高公司資本實力和綜合競爭力，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營需要。

隨后的兩個月時間內(nèi)，貝泰妮向證監(jiān)會遞交H股IPO并在香港聯(lián)交所主板上市的申請，且收到了證監(jiān)會的反饋意見通知。

推進四個月，為何突然宣布終止赴港IPO?對此，德邦證券分析，貝泰妮終止H股發(fā)行主要或系目前港股融資的整體估值與上市公司主業(yè)高景氣度有所不匹配，因此擬終止H股上市計劃。

長江商報記者進一步梳理發(fā)現(xiàn)，才完成A股IPO不久的貝泰妮目前資金較為充裕。今年3月份，貝泰妮以每股47.33元的價格公開發(fā)行新股6360萬股，募集資金總額30.1億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額為28.84億元。

截至今年6月末，貝泰妮累計使用募集資金7.89億元，尚未使用的募資余額21.03億元，其中購買理財產(chǎn)品15.2億元。

三季報披露，截至9月末，貝泰妮總資產(chǎn)49.65億元，相較于年初的16.02億元增長209.96%，主要來自于IPO募資的到賬。期末貨幣資金24.52億元，較年初增長226.15%，占總資產(chǎn)的比例接近五成。

而公司期末負債總額僅為7.05億元，資產(chǎn)負債率14.19%。其有息負債中，僅存在一年內(nèi)到期的非流動負債0.45億元，長短期借款均為0。

此外，報告期內(nèi)，由于IPO募資到賬，公司籌資活動現(xiàn)金流入29.15億元，同比增7795.83%。由于銀行存款利息收入增多，公司財務(wù)費為-834.31萬元。由于銷售規(guī)?？焖僭鲩L，貝泰妮經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為3.48億元，同比增長499.88%。

不過，需要注意的是，以“薇諾娜”為核心的貝泰妮，一直都存在著品牌相對集中的風險。貝泰妮披露，2017年至2020年，“薇諾娜”品牌實現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重均超過99%，今年上半年，這一占比依舊高達98.72%。

(記者 蔡嘉)

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