近日，資本市場(chǎng)的重磅消息便是北交所的設(shè)立。作為北交所的“準(zhǔn)主力軍”，新三板精選層公司也備受市場(chǎng)關(guān)注。

就在這個(gè)重磅消息官宣后，一家上市公司卻“火速”轉(zhuǎn)讓了持有的精選層公司部分股權(quán)，到底怎么回事?

日前，華邦健康宣布，公司與新安股份簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓所持有的精選層公司穎泰生物約1.51億股股份，占其股本總額的12.31%，交易價(jià)格5.3元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約8億元。

轉(zhuǎn)讓完成后，公司持有穎泰生物的股比將由66.76%，降至54.44%，但仍擁有控制權(quán)并將合并報(bào)表;而新安股份則成為其第二大股東。

不過(guò)，消息公布后，三家公司的股價(jià)表現(xiàn)卻不盡相同。截至9月10日收盤(pán)，華邦健康收?qǐng)?bào)8.88元/股，連續(xù)五日上漲;穎泰生物收?qǐng)?bào)7.41元/股，較消息披露前有明顯上漲;新安股份收?qǐng)?bào)39.97元/股，股價(jià)次日跌停后尚未漲回跌停前的價(jià)格。

公司股價(jià)表現(xiàn)的差異為何如此之大?華邦健康選擇此時(shí)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的目的又是什么?

早有計(jì)劃

根據(jù)有關(guān)評(píng)估報(bào)告，穎泰生物股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日2020年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值約為67.05億元;交易雙方根據(jù)該評(píng)估結(jié)果及穎泰生物2021年6月11日實(shí)施的分紅方案，此次確認(rèn)標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.3元/股。

而截至9月3日收盤(pán)，穎泰生物的股價(jià)為6.22元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓折價(jià)率約為14.79%。

對(duì)于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)p方給出了不同的理由。

華邦健康表示，通過(guò)降低穎泰生物的持股比例，引入戰(zhàn)略投資者，有助于穎泰生物與新安股份優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)雙方在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)基地等方面協(xié)同，提升穎泰生物核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，本次交易有助于降低公司農(nóng)化業(yè)務(wù)比重，是公司聚焦醫(yī)藥、醫(yī)療“大健康”主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

新安股份則指出，公司本次受讓穎泰生物股份，有助于公司落實(shí)與穎泰生物的戰(zhàn)略合作，促進(jìn)雙方在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)基地、市場(chǎng)渠道、產(chǎn)業(yè)鏈管理等方面的協(xié)同，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)布局，擴(kuò)大公司農(nóng)化業(yè)務(wù)規(guī)模。

事實(shí)上，早在今年6月9日，華邦健康就與新安股份、穎泰生物簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，三方將以穎泰生物作為合作平臺(tái)，在農(nóng)化、轉(zhuǎn)基因領(lǐng)域的產(chǎn)品布局、產(chǎn)業(yè)鏈拓展、市場(chǎng)及渠道協(xié)同等方面建立全面、深入的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。未來(lái)，公司將以擇機(jī)向新安股份轉(zhuǎn)讓穎泰生物股權(quán)、同意新安股份參與穎泰生物增資擴(kuò)股等方式，支持其成為穎泰生物重要股東。

對(duì)此，穎泰生物回復(fù)記者表示，華邦健康與新安股份均為滬深交易所上市公司，出售/收購(gòu)股份資產(chǎn)均需履行雙方董事會(huì)審議程序，交易時(shí)點(diǎn)時(shí)逢監(jiān)管層宣布北交所設(shè)立系偶然巧合，非有意擇機(jī)。

多次定增又分紅

《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，持有穎泰生物多年，華邦健康的收益頗豐。

據(jù)悉，穎泰生物成立于2005年，主要從事農(nóng)藥中間體和農(nóng)藥原藥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品涉及殺蟲(chóng)劑、除草劑、生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑等。

2011年，華邦健康通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)了18名自然人股東持有的穎泰生物77.26%股權(quán)，交易作價(jià)8.47億元。交易完成后，華邦健康持有穎泰生物100%的股份。

對(duì)比此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的交易估值，十年的時(shí)間內(nèi)，穎泰生物的估值從10.96億元增長(zhǎng)至67.05億元。這意味著，華邦健康的投資收益率至少達(dá)到511.77%。

除此之外，自2015年10月在新三板掛牌上市后，穎泰生物進(jìn)行了多次定增融資。

2016年1月，穎泰生物非公開(kāi)發(fā)行2.22億股，每股發(fā)行價(jià)格為4.6元，募集資金10.21億元;2016年6月，穎泰生物非公開(kāi)發(fā)行2.06億股，每股發(fā)行價(jià)格為5.8元，募集資金11.95億元;2019年6月，穎泰生物非公開(kāi)發(fā)行1980萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為5.55元，募集資金1.1億元，三次定增累計(jì)募資27.71億元。

這三次定向增發(fā)中，兩次募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，還有一次是用于收購(gòu)華邦健康子公司山東福爾的100%股權(quán)。

此外，作為首批掛牌精選層的企業(yè)之一，穎泰生物公開(kāi)發(fā)行了1億股，每股發(fā)行價(jià)格為5.45元，募集資金5.45億元，用于農(nóng)藥原藥產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)及副產(chǎn)精酚綜合回收利用項(xiàng)目、償還銀行貸款等。

在頻繁募資“補(bǔ)血”的同時(shí)，穎泰生物卻在豪邁分紅。

2016年-2020年，穎泰生物每年都在分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額為12.98億元，同期累計(jì)歸母凈利潤(rùn)為15.45億元，分紅率高達(dá)84.01%。

而在掛牌精選層之前，華邦健康持有穎泰生物的股權(quán)比例約為70%。也就是說(shuō)，這五年內(nèi)，華邦健康收到的來(lái)自穎泰生物的分紅約為9億元。

業(yè)績(jī)波動(dòng)大

值得一提的是，穎泰生物掛牌新三板精選層可謂十分高效，從申請(qǐng)受理到正式上市只用了3個(gè)月。

2020年4月27日，新三板精選層正式開(kāi)始受理企業(yè)的申報(bào)材料。次日，穎泰生物的精選層掛牌申請(qǐng)就被受理。

同年6月10日，穎泰生物接受新三板精選層首屆掛牌委員會(huì)的審議，這也是精選層的首審會(huì)。

同年7月27日，新三板精選層開(kāi)市，包括穎泰生物在內(nèi)的首批32家企業(yè)正式掛牌精選層。

那么，穎泰生物的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何?

2018年-2020年以及2021年上半年，穎泰生物實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為62.32億元、52.95億元、62.25億元、32.54億元，凈利潤(rùn)分別為4.61億元、2.67億元、3.14億元、2.01億元，凈利潤(rùn)波動(dòng)較大。

記者發(fā)現(xiàn)，與穎泰生物相比，新安股份的業(yè)績(jī)波動(dòng)更為明顯。

據(jù)了解，新安股份2001年9月上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括作物保護(hù)、硅基新材料兩塊業(yè)務(wù)，是中國(guó)目前最大的除草劑草甘膦生產(chǎn)企業(yè)。2020年，公司來(lái)自農(nóng)藥產(chǎn)品、有機(jī)硅產(chǎn)品的收入占比分別為53.41%、46.59%，利潤(rùn)占比分別為45.53%、54.47%。

2018年-2020年以及2021年上半年，新安股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為110.01億元、109.57億元、125.16億元、84.65億元，凈利潤(rùn)分別為12.51億元、4.4億元、6.47億元、8.7億元，2019年凈利潤(rùn)跌幅接近70%。(注：上述數(shù)據(jù)合并報(bào)表的數(shù)據(jù))

股價(jià)表現(xiàn)方面，受有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨漲價(jià)刺激，近日來(lái)新安股份股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，到9月3日創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅超過(guò)300%。

記者發(fā)現(xiàn)，新安股份股價(jià)大跌或主要是因?yàn)榻沼袡C(jī)硅概念股走弱，不僅新安股份跌停，合盛硅業(yè)等公司也同樣跌停，東岳硅材跌10.45%。

(記者 吳鳴洲)

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