A股史上“最貴新股”來襲。

日前，創(chuàng)業(yè)板新股北京義翹神州科技股份有限公司(義翹神州，301047.SZ)以292.92元/股的價(jià)格發(fā)行新股1700萬股，發(fā)行價(jià)格刷新A股紀(jì)錄。

作為一只“抗疫概念股”，疫情暴發(fā)后，義翹神州迅速開發(fā)出多種新冠病毒相關(guān)重組蛋白、抗體和基因產(chǎn)品?？挂呤袌?chǎng)需求暴增，帶動(dòng)義翹神州2020年歸母凈利潤(rùn)暴增近30倍。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，賺得盆滿缽滿之際，義翹神州2020年末的總資產(chǎn)由上年末的1.87億元增長(zhǎng)至14.65億元，其中交易性金融資產(chǎn)就達(dá)到了10.73億元，全部為銀行理財(cái)產(chǎn)品，這一數(shù)值在2019年僅為4180萬元。

而在首版招股書中，義翹神州本計(jì)劃募集資金9億元，以超高發(fā)行價(jià)發(fā)行完成后，募資總額達(dá)到49.8億元，照原計(jì)劃超募40.8億元。

值得關(guān)注的是，隨著收入規(guī)模的大幅提升，義翹神州的研發(fā)費(fèi)用率由上年的12.87%下降至1.63%。2020年，公司研發(fā)費(fèi)用2605.91萬元，僅為銷售費(fèi)用的28%，研發(fā)人員平均薪酬17.59萬元，也遠(yuǎn)低于管理人員和銷售人員30.5萬元、76.69萬元的薪酬水平。

發(fā)行價(jià)292.92元刷新A股紀(jì)錄

資料顯示，義翹神州的主營(yíng)業(yè)務(wù)起始于2007年由謝良志創(chuàng)立的神州細(xì)胞有限。2016年，義翹有限由神州細(xì)胞有限以派生分立方式設(shè)立。而神州細(xì)胞有限在經(jīng)歷過改制后，2020年6月在科創(chuàng)板上市，義翹神州作為由神州細(xì)胞體內(nèi)分拆出來的公司，也即將在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

根據(jù)發(fā)行計(jì)劃，義翹神州擬發(fā)行新股1700萬股，不低于本次發(fā)行完成后公司股份總數(shù)的25%。每股發(fā)行價(jià)格292.92元，募集資金總額49.8億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資凈額約為47.24億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在義翹神州之前，首發(fā)價(jià)格在200元以上的僅有石頭科技、福昕軟件、康希諾、匯源通信四家，其中前三家為科創(chuàng)板上市公司，且均為2020年首次發(fā)行，首發(fā)價(jià)格分別為271.12元、238.53元、209.71元。

以此來看，義翹神州高達(dá)292.92元的IPO發(fā)行價(jià)，不僅為創(chuàng)業(yè)板開市以來最高發(fā)行價(jià)，同時(shí)也創(chuàng)下了A股最高發(fā)行價(jià)紀(jì)錄。如果中簽一手(500股)，需繳納14.646萬元。

值得一提的是，去年年初，義翹神州的前身義翹有限進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以公司2019年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)，按市盈率30倍確定投資人入股價(jià)格，確定公司的整體估值為15億元，對(duì)應(yīng)每注冊(cè)資本295.29元。

本次發(fā)行中，義翹神州的發(fā)行市盈率和市凈率分別為17.76倍、15.34倍，若以發(fā)行價(jià)計(jì)算，義翹神州的總市值已經(jīng)接近200億元。

根據(jù)義翹神州發(fā)布的中簽結(jié)果，本次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.0107201435%，網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)為9328.23332倍。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在疫情的催化下，去年義翹神州業(yè)績(jī)大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，義翹神州分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.39億元、1.81億元、15.96億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3635.35萬元、3641.09萬元、11.28億元。

2020年，義翹神州新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入13.42億元，占當(dāng)期營(yíng)收的比例提升至84.07%。剔除新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品后，2020年度公司收入為2.54億元，同比增長(zhǎng)40.59%。

義翹神州預(yù)測(cè)今年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入6億元至7億元，同比增長(zhǎng)21.17%至41.37%;歸母凈利潤(rùn)4.2億元至5億元，同比增長(zhǎng)25.5%至49.4%。相較于去年高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，今年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖延兴啪彙?/p>

現(xiàn)金11.3億占總資產(chǎn)77%

由于新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售規(guī)模快速提升，義翹神州去年賺的盆滿缽滿，賬面資金也大幅流入。

招股書顯示，2018年至2020年，義翹神州經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3678.59萬元、4179.22萬元、10.93億元，其中去年同比增長(zhǎng)2515.17%。

截至2020年末，義翹神州的總資產(chǎn)由上年末的1.87億元增長(zhǎng)至14.65億元，主要為流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)。其中，交易性金融資產(chǎn)由4180.77萬元增長(zhǎng)至10.73億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例高達(dá)78.95%，且均為銀行理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)公司貨幣資金5611.58萬元，占比4.13%。這就意味著，義翹神州手頭上的現(xiàn)金合計(jì)達(dá)到11.3億元，占公司總資產(chǎn)的比例高達(dá)77%。

按照義翹神州首版招股書，公司計(jì)劃募集資金9億元用于生物制劑研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金2.5億元。

在以A股史上最高價(jià)發(fā)行之后，義翹神州募資規(guī)模達(dá)到49.8億元，照原計(jì)劃超募40.8億元。

從義翹神州的研發(fā)投入力度來看，2018年至2020年，公司研發(fā)投入金額分別為2236.65萬元、2327.99萬元、2605.91萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為16.06%、12.87%、1.63%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，義翹神州每年的研發(fā)費(fèi)用過半用于職工薪酬，各報(bào)告期內(nèi)研發(fā)人員薪酬分別為1057.83萬元、1161.74萬元、1383.83萬元。以各年度研發(fā)人員數(shù)量95人、89人、102人計(jì)算，義翹神州的研發(fā)人員平均薪酬為11.37萬元、12.45萬元、13.93萬元，剔除研發(fā)品銷售因素后，研發(fā)人員平均薪酬分別為12.04萬元、13.75萬元和17.59萬元，均低于同行業(yè)可比上市公司。

但同期，義翹神州的銷售費(fèi)用分別為3067.27萬元、4406.98萬元、9306.43萬元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為22.03%、24.37%、5.83%。其中，銷售人員薪酬支出1344.6萬元、2544.16萬元、5815.66萬元，人均薪酬29.44萬元、41.31萬元、76.69萬元。

僅以2020年數(shù)據(jù)來看，義翹神州的研發(fā)費(fèi)用僅為銷售費(fèi)用的28%，銷售人員人均薪酬達(dá)到了研發(fā)人員的4.36倍。

此外，2018年至2020年，義翹神州的管理人員平均薪酬分別為24.75萬元、26.5萬元、30.5萬元，也都高于研發(fā)人員平均薪酬。

對(duì)此，義翹神州表示，主要系公司的研發(fā)人員結(jié)構(gòu)決定。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)中，除負(fù)責(zé)確定產(chǎn)品研發(fā)方向和策略的核心研發(fā)人員外，基礎(chǔ)性操作實(shí)驗(yàn)人員較多，整體學(xué)歷水平以本科為主，且工作年限較短，薪酬水平相對(duì)較低，使得研發(fā)人員整體平均薪酬低于銷售人員和管理人員。

義翹神州介紹，公司研發(fā)部員工中，38.24%員工通過員工持股平臺(tái)持有公司股份，22.08%基礎(chǔ)研發(fā)人員通過員工持股平臺(tái)持有公司股份，股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施為公司提升人才競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供了有力保障。

(記者 蔡嘉)

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