CRO(醫(yī)藥外包)板塊高景氣度持續(xù)，藥明康德業(yè)績和市值不斷飆升。

近日，CRO巨頭藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司(簡稱“藥明康德”;603259.SH，02359.HK)發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2021年半年度實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為26.27億元至26.61億元，同比增長53%到55%;扣除非經(jīng)常性損益后，該公司歸母凈利潤約為21.04億元至21.26億元，同比增長86%到88%。

可以看出，上半年公司凈利潤與扣非凈利潤雙雙增長，據(jù)此推算，藥明康德二季度扣非凈利潤約為12.74億元，遠超一季度的8.3億元和去年同期的7.55億元，創(chuàng)公司上市以來的單季度扣非凈利新紀(jì)錄，超市場預(yù)期。

資料顯示，藥明康德成立于2000年，公司立足“藥物發(fā)現(xiàn)+CDMO業(yè)務(wù)”兩大核心業(yè)務(wù)，積極布局細胞與基因治療CDNO領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)DDSU以及臨床CRO領(lǐng)域等業(yè)務(wù)。目前公司臨床CRO業(yè)務(wù)營收規(guī)模處于國內(nèi)第二，SMO項目已處于國內(nèi)第一。

從股價來看，市場對藥明康德持續(xù)看好，去年全年大漲105%，今年以來累計漲約47%，股價屢創(chuàng)新高，截至7月19日收盤，總市值為4955億元。

或完成去年近九成盈利

近日，藥明康德發(fā)布公告，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，預(yù)計公司今年上半年歸屬于公司股東的凈利潤26.27億元-26.6億元，同比增長53%到55%;扣非凈利潤21.04億元-21.26億元，同比增長86%到88%。

此前在2021年一季度，藥明康德實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為15億元，同比增394.92%;其歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為8.3億元，同比增120.92%。

據(jù)此估算，今年二季度，該公司實現(xiàn)歸母凈利潤約為11.27億元至11.61億元，環(huán)比變動-24.87%至-22.6%;扣非后其歸母凈利潤約為12.74億元至12.96億元，環(huán)比變動53.49%至56.14%。

總體來看，2020年，藥明康德實現(xiàn)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤29.60億元。據(jù)此，2021年上半年，該公司或完成去年全年盈利額的近九成。

對于業(yè)績變動，藥明康德解釋稱，藥明康德經(jīng)營效率仍保持在良好水平，去年上半年由于新冠疫情導(dǎo)致的較低的運營效率已全面恢復(fù)，公司產(chǎn)能利用和經(jīng)營效率得到提升，經(jīng)營利潤增長顯著。

長江商報記者注意到，之所以藥明康德能擁有如此靚麗的業(yè)績，也有另外一部分的原因是該公司有著強勁的研發(fā)團隊和技術(shù)實力支持。2020年，藥明康德研發(fā)費用高達6.93億元，研發(fā)人員高達21942人，占公司總?cè)藬?shù)的83.08%。

其次，在收入增長的背后，藥明康德服務(wù)的客戶數(shù)量在持續(xù)增長，2020年新增客戶超過1300家，合計為來自全球超過4200家客戶提供服務(wù)，且2015年以來前十大客戶保留率為100%。

上市3年股價已飆漲15倍

資料顯示，藥明康德是小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，主要面向全球制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)，是國內(nèi)前10大CRO(研發(fā)外包)企業(yè)之一。公司曾在2007年于紐交所上市，2015年年末完成私有化回歸，目前已搭建了“A+H”股雙平臺。

據(jù)了解，藥明康德旗下有四大業(yè)務(wù)板塊，分別是中國區(qū)實驗室服務(wù)、CDMO/CMO(合同開發(fā)生產(chǎn)/合同生產(chǎn))服務(wù)、美國區(qū)實驗室服務(wù)和臨床研究及其他CRO服務(wù)。2020年，藥明康德有68%的收入來自CRO業(yè)務(wù)，有32%的收入來自CDMO業(yè)務(wù);另外，公司有25%的收入來自境內(nèi)，有75%的收入來自境外。

除主營業(yè)務(wù)外，就非經(jīng)常損益而言，藥明康德也取得了不少成果。整體來看，上半年，藥明康德投資收益大漲。

公告顯示，藥明康德2021年半年度非經(jīng)常性損益項目的影響與上年同期相比有所增長，主要由于公司所投資的已上市公司標(biāo)的及非上市公司股權(quán)的市場價值上漲等原因，使公司部分非流動金融資產(chǎn)的公允價值變動收益以及投資收益增長較大，預(yù)計影響2021年半年度利潤金額20.49億元左右，上年同期影響金額為凈收益10.31億元。

另一方面，由于公司H股可轉(zhuǎn)股債券衍生金融工具部分的公允價值受本公司H股股價大幅上漲影響，2021年半年度非現(xiàn)金賬面公允價值損失金額預(yù)計為14.93億元左右，上年同期為凈損失4.87億元。

二級市場方面，2021年年初以來至今，藥明康德港股股價大漲46.03%;同時期公司A股股價累計漲幅達到50.1%，7月16日還沖上歷史最高點172.49元/股，從三年前上市至今，公司股價累漲15倍。截至7月19日收盤，報167.85元/股，公司市值近5000億元。

對此，華西證券分析師點評，在未來，藥明康德作為全球領(lǐng)先的“藥物發(fā)展+臨床前研究+臨床業(yè)務(wù)以及CDMO業(yè)務(wù)”一體化服務(wù)龍頭，將持續(xù)受益于行業(yè)高景氣度、繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長。

(記者 張璐)

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