“豬肉股終于漲了，本來上周想買一點，不過看今天這個樣子，暫時還是不追了。”昨天，豬肉股集體反彈，股民韓先生有點遺憾道。利好之下，昨天，新五豐、傲農(nóng)生物、天邦股份等個股強勢漲停，正邦科技、牧原股份等也紛紛集體拉升。豬周期拐點真的來了嗎?

豬肉股集體大漲

昨天開盤，豬肉板塊表現(xiàn)強勢，并全天領漲兩市，板塊漲幅達4.26%，新五豐、傲農(nóng)股份、天邦生物漲停，正邦科技等個股尾盤漲停但炸板，最終收漲9.84%，牧原股份漲幅逾8%，天康生物、立華股份、新希望漲幅逾7%。

期貨方面，生豬主力早盤高開逾4%，截至收盤上漲1.8%。近5個交易日生豬期貨持續(xù)走高，反彈近15%，此前生豬期貨連跌4個多月。

消息面上，6月24日，全國豬價大面積止跌回漲，河南等地大漲0.55元/斤;據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月25日全國生豬均價漲至6.71元/斤，較6月23日(豬價最低點)上調(diào)0.52元/斤，較一周前上調(diào)0.04元，豬價上漲迅猛，廣西豬價最高漲至7元/斤，一日之間漲了1.2元/斤。華南地區(qū)市場甚至出現(xiàn)搶豬現(xiàn)象。

豬周期拐點真的來了嗎

從政策層面看，近日國家發(fā)展改革委印發(fā)《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》并發(fā)布生豬價格過度下跌三級預警，有利于對豬價形成政策托市的“情緒穩(wěn)定器”。據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，6月21日-25日，全國平均豬糧比價為4.90∶1。按照規(guī)定，已進入過度下跌一級預警區(qū)間(低于5∶1)，中央和地方將啟動豬肉儲備收儲工作。

那么，豬周期拐點真的來了嗎?方正證券認為，短期來看，養(yǎng)殖場/戶在豬價快速跌破成本線后甚至深虧后，開始出現(xiàn)抗價心理，此階段各方博弈加劇，最終要看終端是否接受當前價格上漲。從供給上看，能繁母豬存欄連續(xù)20個月環(huán)比增長，5月份能繁和生豬存欄均恢復到2017年末的98%水平，生豬供應仍保持充足，所以短期豬價或有反彈，但拉長時間看，仍有望是震蕩下行態(tài)勢。

今年以來超八成豬肉股下跌

豬肉股今年以來“跌跌不休”，僅有6只個股年初至今呈現(xiàn)上漲，占比不到兩成。其中，天域生態(tài)漲幅最大，達70.59%，海大集團漲幅超20%，牧原股份、巨星農(nóng)牧、京基智農(nóng)、立華股份等漲幅超10%。下跌的個股中，跌幅最大的是*ST賽為，跌幅超50%，順鑫農(nóng)業(yè)、新希望、東瑞股份、湘佳股份等跌幅超30%，雙匯發(fā)展、天邦股份、大北農(nóng)、正邦科技、金新農(nóng)等跌幅超20%。

對于豬肉股，現(xiàn)在能“抄底”嗎?目前機構的觀點較為謹慎。中泰證券認為，歷史經(jīng)驗看，從第一輪低點至最終的底部歷時不會低于兩年。以正邦科技為例，本輪熊市的估值已經(jīng)遠低于之前兩輪豬價熊市期間的估值水平，市場已經(jīng)對豬價的底部時間做出了預判。推測，未來豬價反彈幅度越大，估值持續(xù)低位的時間會越久，因反彈幅度大反而會吸引更多的供給進入并拉長底部時間;反之如果豬價反彈幅度小，估值反而逐步從低位抬升。既要在寒冬中生存，也要在要寒冬中搶占市占率，熊市中企業(yè)間比拼的是成本控制、資金調(diào)配、防疫水平等綜合能力，豬價大概率圍繞行業(yè)的成本區(qū)間上下起伏，估值已相對合理，等待業(yè)績底的出現(xiàn)。

具體到操作方面，方正證券認為，成本管控能力強且成長性高的企業(yè)在下行期將能抵御風險，個股包括牧原股份，建議關注正邦科技、新希望、天康生物等。

(記者 潘建萍)

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