5月17日，昊海生科發(fā)布關(guān)于對(duì)上海證券交易所2020年年度報(bào)告問詢函的回復(fù)公告，對(duì)上交所關(guān)注的營(yíng)收凈利雙降，下屬控股、參股公司眾多，且報(bào)告期內(nèi)新增多項(xiàng)對(duì)外投資等問題一一回應(yīng)。昊海生科的成長(zhǎng)史被業(yè)內(nèi)稱為一部不斷對(duì)外擴(kuò)張的收購(gòu)兼并史。近年來，該公司先后收購(gòu)了河南宇宙、Aaren、Contamac等公司。通過接連并購(gòu)，昊海生科形成了覆蓋骨科、整形美容及創(chuàng)面護(hù)理等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍。與此同時(shí)，并購(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)隨之而來，該公司的業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)下滑的跡象。2020年，昊海生科營(yíng)業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤(rùn)同比下降37.95%，繼2019年后凈利再次下滑。而此前收購(gòu)的Aaren、Contamac公司2020年實(shí)際業(yè)績(jī)均未實(shí)現(xiàn)2019年的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)。

下屬控股、參股公司眾多引關(guān)注

昊海生科擁有眾多控股、參股公司是上交所此次關(guān)注的重點(diǎn)之一。在年報(bào)問詢函中，上交所第一問便提到，昊海生科下屬控股、參股公司眾多，且報(bào)告期內(nèi)新增多項(xiàng)對(duì)外投資，上交所要求其補(bǔ)充披露上市后對(duì)外投資標(biāo)的公司的名稱、主營(yíng)業(yè)務(wù)、投資目的和預(yù)計(jì)取得投資收益的時(shí)間是否能夠?qū)崿F(xiàn)，是否存在投資無法收回風(fēng)險(xiǎn)等問題。

昊海生科的成長(zhǎng)史被業(yè)內(nèi)稱為一部不斷對(duì)外擴(kuò)張的收購(gòu)兼并史。2007年，昊海生科收購(gòu)建華生物、其勝生物等公司，補(bǔ)足醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉/玻璃酸鈉等產(chǎn)品。近三年，昊海生科先后收購(gòu)了河南宇宙、Aaren、深圳新產(chǎn)業(yè)、珠海艾格、Contamac等公司，業(yè)務(wù)線覆蓋至骨科領(lǐng)域、整形美容及創(chuàng)面護(hù)理領(lǐng)域、防黏連及止血產(chǎn)品。

上市后，昊海生科并未停下擴(kuò)張投資的步伐。根據(jù)年報(bào)問詢函，昊海生科上市后至2020年年報(bào)期末相繼投資參股了主要從事互聯(lián)網(wǎng)問診的倫勝科技、從事軟骨再生醫(yī)療的軟馨科技等。值得一提的是，上述公司僅瑞麗醫(yī)美2020年實(shí)現(xiàn)盈利，倫勝科技、軟馨科技、醫(yī)美國(guó)際、Recros Medica、薩美細(xì)胞、杭州愛晶倫分別虧損473.88萬元、622.86萬元、2.47億元、584.88萬元、879.84萬元、1090.43萬元，且超半數(shù)上述公司連續(xù)三年虧損。

昊海生科在回復(fù)函中表示，上述投資企業(yè)中，除倫勝科技及杭州愛晶倫外，截至目前，公司所投資的其他企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況都基本符合投資時(shí)的預(yù)期。

昊海生科相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者表示，公司對(duì)外投資并購(gòu)均是圍繞已有業(yè)務(wù)進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，投資并購(gòu)項(xiàng)目與原有業(yè)務(wù)之間具有協(xié)同效應(yīng)。而通過產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合與研發(fā)創(chuàng)新聯(lián)動(dòng)的方式，公司能夠快速構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈和競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)延續(xù)

收購(gòu)在為昊海生科豐富業(yè)務(wù)線的同時(shí)，也帶來了商譽(yù)減值等風(fēng)險(xiǎn)。2019年，昊海生科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.04億元，同比增長(zhǎng)2.94%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.71億元，同比下滑10.56%，成為其上市以來的首次凈利下滑。

昊海生科將業(yè)績(jī)下滑的部分原因歸結(jié)為，因子公司Contamac收購(gòu)法國(guó)人工晶體推注器生產(chǎn)商ODC的100%股權(quán)，Contamac與ODC之間的整合周期較長(zhǎng)及該業(yè)務(wù)未來盈利能力存在一定不確定性，昊海生科對(duì)該筆收購(gòu)產(chǎn)生的交易溢價(jià)與對(duì)應(yīng)商譽(yù)的差異直接確認(rèn)為收購(gòu)股權(quán)產(chǎn)生的一次性投資損失。

2020年，昊海生科業(yè)績(jī)延續(xù)了下滑趨勢(shì)，其營(yíng)業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤(rùn)同比下降37.95%。其中，眼科產(chǎn)品、骨科產(chǎn)品以及防黏連及止血產(chǎn)品分別下滑20.65%、7.73%、9.14%。

此前收購(gòu)的部分資產(chǎn)一定程度上成為了昊海生科的業(yè)績(jī)拖累。昊海生科在年報(bào)問詢函回復(fù)公告中表示，深圳新產(chǎn)業(yè)、Aaren、Contamac以及China Ocean 2020年實(shí)際業(yè)績(jī)未實(shí)現(xiàn)2019年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)，如深圳新產(chǎn)業(yè)2020年度完成的利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為2019全年預(yù)測(cè)的21.55%和24.75%，Aaren 2020年全年完成的利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為全年預(yù)測(cè)的26.17%和29.68%。

醫(yī)藥行業(yè)投資人士李頊在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，并購(gòu)具有短平快的優(yōu)勢(shì)，可以迅速將其他公司的產(chǎn)品收入囊中，豐富業(yè)務(wù)線，但收購(gòu)是否具有協(xié)同以及后續(xù)的整合能力都考驗(yàn)著上市公司。一旦整合不力，后續(xù)將給公司帶來業(yè)績(jī)下滑等風(fēng)險(xiǎn)。“一家公司可以通過不斷并購(gòu)壯大自身規(guī)模，但能否通過并購(gòu)保持業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)很難說，并購(gòu)資產(chǎn)的發(fā)展前景以及公司的整合能力都是影響因素。”

對(duì)此，昊海生科相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，在關(guān)注外延式發(fā)展的同時(shí)，公司更注重自主研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)內(nèi)生式增長(zhǎng)。近年來，公司在眼科、醫(yī)美、骨科及外科四大領(lǐng)域的多個(gè)研發(fā)項(xiàng)目取得進(jìn)展，包括公司自主研發(fā)的高透氧角膜接觸鏡材料“Optimum Infinite”、親水性非球面折疊式人工晶狀體、“海魅”玻尿酸等產(chǎn)品先后獲批，并積極面向市場(chǎng)。

關(guān)鍵詞： 下屬 控股 參股 公司 昊海生科 并購(gòu)式擴(kuò)張