南網(wǎng)能源成為年內(nèi)首只10倍股，從公開(kāi)交易信息來(lái)看，背后的炒作推手竟然有多家機(jī)構(gòu)席位的身影，他們斥資上億元在低買高賣，這樣的做法屬于典型的投機(jī)。在不少次新股和小盤股里，都出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)短炒的身影，這樣的投機(jī)導(dǎo)向不可取。

價(jià)值投資的理念剛剛形成，雖然本欄也說(shuō)了價(jià)值投資并不是簡(jiǎn)單地買入抱團(tuán)股，而是要用低于實(shí)際價(jià)值的價(jià)格買入股票，但是像南網(wǎng)能源這樣的漲法，怎么也不能說(shuō)是價(jià)值投資，其中的投機(jī)炒作痕跡過(guò)于嚴(yán)重。

先看這家公司的基本面，發(fā)行價(jià)格只有1.4元然后就是一路漲停，上漲到6.7元打開(kāi)漲停板，這一段時(shí)間的交易并沒(méi)有什么過(guò)分之處，雖然說(shuō)6.7元的絕對(duì)價(jià)格并不算高，但是考慮到公司的每股收益0.1元，那么6.7元的定價(jià)也不能算低了。

那么問(wèn)題來(lái)了，就是這樣一家估值不算很便宜的公司，在股價(jià)調(diào)整幾天之后便一路上漲，這是明顯的炒作新股行為，如果是游資或者傳統(tǒng)炒家所為，這也不值得驚訝，因?yàn)樗麄兙褪且酝稒C(jī)炒作為主業(yè)的，但是交易席位上卻出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)專用席位的字眼。通常而言，機(jī)構(gòu)專用席位多由公募基金等專業(yè)合規(guī)機(jī)構(gòu)使用，它們頻繁出現(xiàn)在龍虎榜上，意味著這些合規(guī)機(jī)構(gòu)至少參與了新股的投機(jī)炒作，這與投資者心目中的專業(yè)價(jià)值投資者明顯不符。

本欄不是說(shuō)合規(guī)機(jī)構(gòu)不能買賣新股，但是這種明顯以獲取短期差價(jià)為目的的投機(jī)炒作，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者的價(jià)值投資理念完善非常不利，即使它們因此獲得了滿意的經(jīng)濟(jì)利益，但同時(shí)也失去了社會(huì)利益。這對(duì)于A股市場(chǎng)的傷害是無(wú)法估量的，如果投資者重回投機(jī)炒作，那么此前的價(jià)值投資教育將會(huì)前功盡棄。

的確，在抱團(tuán)股走弱的時(shí)候，合規(guī)機(jī)構(gòu)也會(huì)覺(jué)得無(wú)所事事，既然找不到新的抱團(tuán)股買入，那么也要找點(diǎn)其他賺錢的渠道，但本欄認(rèn)為，即使是在抱團(tuán)股走弱的時(shí)候，專業(yè)的價(jià)值投資者也應(yīng)該找些價(jià)值投資的營(yíng)生，例如可以一邊通過(guò)股指期貨或者個(gè)股期權(quán)規(guī)避抱團(tuán)股下跌的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)積極尋找下跌股票中被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股票買入并長(zhǎng)期持有，這種短線的高拋低吸做法，對(duì)其他投資者的傷害太大，不應(yīng)是專業(yè)機(jī)構(gòu)所為。

此外，綜合各種指標(biāo)而言，南網(wǎng)能源6.7元以上的股價(jià)已經(jīng)不算便宜，但這些專業(yè)機(jī)構(gòu)把股價(jià)硬是炒高到13元上方，最終還是要把股票出給其他散戶投資者，這樣一來(lái)又會(huì)造成一批散戶被高位套牢，歸根結(jié)底還是割韭菜的行為，這也與長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念不同。

本欄建議，對(duì)于合規(guī)機(jī)構(gòu)股票交易的資本利得也應(yīng)區(qū)別征稅，例如持股滿一年的可以免稅，持股滿一個(gè)月的，按20%征收所得稅，持股不滿一個(gè)月的，按40%征收所得稅，這樣可以在一定程度上起到鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期價(jià)值投資的效果。

關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu)短炒投機(jī)