潤建股份12月7日正式開啟可轉(zhuǎn)債申購，債券代碼為128140，債券簡稱為潤建轉(zhuǎn)債，申購代碼為072929，申購簡稱為潤建發(fā)債，原股東配售認(rèn)購簡稱為潤建配債。那么，潤建轉(zhuǎn)債值得買嗎?

潤建轉(zhuǎn)債的下修條款相對容易觸發(fā)，按照中債(2020年12月2日)6年期AA企業(yè)債估值4.82%計(jì)算，到期按110元贖回，潤建轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值應(yīng)該為87.30元，面值對應(yīng)的YTM為2.43%，債底保護(hù)還是比較不錯(cuò)的。如果所有轉(zhuǎn)債按照轉(zhuǎn)股價(jià)26.55元進(jìn)行轉(zhuǎn)股，則對總股本的攤薄幅度為18.60%。

潤建轉(zhuǎn)債定位應(yīng)該低于通信設(shè)備優(yōu)質(zhì)標(biāo)的烽火轉(zhuǎn)債(評級AAA，余額30.88億元，平價(jià)98.13元對應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格119元)。靜態(tài)看，目前平價(jià)下潤建轉(zhuǎn)債上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率應(yīng)該在14%-18%區(qū)間內(nèi)，價(jià)格為116-120元。如果潤建轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購750萬戶，頂格申購中簽率應(yīng)該為0.007%。

潤建股份深耕廣西，主營業(yè)務(wù)為通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)、通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)及優(yōu)化服務(wù)，經(jīng)過多年經(jīng)營發(fā)展其業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)展至云服務(wù)與IDC服務(wù)等。有條件的投資者可以考慮參與一級市場申購，二級市場可以適當(dāng)配置。至于潤建轉(zhuǎn)債的上市時(shí)間，小編猜測為12月下旬。

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