3月2日，資本邦獲悉，眾泰汽車(000980.SZ)回復(fù)深交所問詢函稱，目前永康眾泰已制定詳細(xì)的經(jīng)營計(jì)劃，根據(jù)市場狀態(tài)及公司自身?xiàng)l件，擬對部分車型產(chǎn)線實(shí)施分批復(fù)產(chǎn)，部分車型生產(chǎn)線實(shí)施停產(chǎn)。

截至2019年12月31日，以購買日公允價值持續(xù)計(jì)量的擬停產(chǎn)生產(chǎn)線的公允價值占購買日購買整體資產(chǎn)的9.14%，停產(chǎn)不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

眾泰汽車稱，根據(jù)是否復(fù)產(chǎn)將全部資產(chǎn)組劃分為復(fù)產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)組組合及停產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)組組合，并將商譽(yù)賬面值按照兩者公允價值比例進(jìn)行分?jǐn)?。對于?fù)產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)組組合，本次商譽(yù)減值測試沿用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值確定資產(chǎn)組組合的可收回金額，對于停產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)組組合，由于已無法從企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)中受益，故分配的商譽(yù)全額計(jì)提減值損失。

根據(jù)未審報(bào)表，截至基準(zhǔn)日2019年12月31日，永康眾泰及其下分子公司以公允價值為計(jì)量基礎(chǔ)的資產(chǎn)組合計(jì)約為136億元(包含商譽(yù))。

永康眾泰目前各條生產(chǎn)線中，截至2018年末，商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組組合范圍內(nèi)的公司，產(chǎn)線均處于正常生產(chǎn)狀態(tài)。根據(jù)2018年度審計(jì)報(bào)告，2018年商譽(yù)減值為31,991.72萬元。2019年由于行業(yè)整體下行及資金緊張，原材料供應(yīng)不及時，部分基地車型停產(chǎn)，產(chǎn)量和銷量大幅下降，商譽(yù)出現(xiàn)明顯減值跡象。

眾泰汽車表示，對上述資產(chǎn)組進(jìn)行劃分時，根據(jù)企業(yè)的復(fù)產(chǎn)方案及對各分子公司在預(yù)測期內(nèi)的使用情況，部分分子公司擬停產(chǎn)或停用，不再受益于企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)，根據(jù)《會計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號》規(guī)定，需對商譽(yù)賬面價值根據(jù)資產(chǎn)的公允價值進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

由于收益法評估減值大于復(fù)產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)組組合分配的商譽(yù)賬面值，故商譽(yù)賬面價值全額計(jì)提減值。對于停產(chǎn)及停用的資產(chǎn)組，由于已無法從企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)中受益，故分配至停產(chǎn)及停用相關(guān)資產(chǎn)組組合的商譽(yù)預(yù)計(jì)全額計(jì)提減值。綜上兩部分合計(jì)，商譽(yù)全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，金額約為60億元。

眾泰汽車表示，永康眾泰由于資金緊張，原材料供應(yīng)不及時，導(dǎo)致2019年部分車型生產(chǎn)停滯。公司首先根據(jù)實(shí)際情況制定了2020年詳細(xì)的全面復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，包括復(fù)產(chǎn)的流動資金規(guī)劃、復(fù)產(chǎn)車型、復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線、人員安排等;再根據(jù)復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)量、預(yù)計(jì)銷售單價、單位成本、相關(guān)費(fèi)用等進(jìn)行合理的估計(jì)，形成2020年盈利預(yù)測;

收入增長率方面，2019年由于部分車型停產(chǎn)，收入低，故2020年收入增長率不具備可比性。2021年較2020年預(yù)測收入增幅較大，原因包括1)2020年一季度尚在復(fù)產(chǎn)調(diào)試，產(chǎn)量較低;2)A16目前已基本研發(fā)完成，處于待投產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)在2020年上市銷售，新車上市存在約6個月的爬坡期，至2021年達(dá)到穩(wěn)定期，銷量高于2020年;3)B21車型預(yù)計(jì)在2020年末研發(fā)完成，2021年上市，作為公司新的旗艦車型，在市場同類車型中擁有較強(qiáng)的競爭力，形成銷量增加，收入上升。除A16車型及B21車型外，其他車型在預(yù)測期2021至2024年內(nèi)銷量按照2020年復(fù)產(chǎn)后的年銷量水平持平預(yù)測。

公司2015年至2018年四年平均毛利率為17.03%，2019年由于部分車型停產(chǎn)原因，毛利率較低，不具備可比性。乘用車行業(yè)近五年平均毛利率14.50%。企業(yè)預(yù)測年度毛利率平均為14.21%。2020年公司處于復(fù)產(chǎn)期，隨著產(chǎn)銷量逐漸恢復(fù)，固定成本攤薄，毛利率逐漸恢復(fù)至正常水平，但由于行業(yè)整體下行及企業(yè)自身因素，本年度商譽(yù)減值測試時，預(yù)計(jì)的銷量低于與歷史年度減值測試時預(yù)計(jì)的銷量，計(jì)算出的可收回金額亦低于歷史年度，形成本年度商譽(yù)減值金額較大。

眾泰汽車稱，不論是從商譽(yù)所在資產(chǎn)組組合歷史年度經(jīng)營的角度還是從商譽(yù)所在資產(chǎn)組組合所處行業(yè)的角度，預(yù)測年度毛利率波動均在合理范圍之內(nèi)。

眾泰汽車進(jìn)一步指出，2020年，永康眾泰已制定詳細(xì)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，原計(jì)劃從2020年3月開始陸續(xù)恢復(fù)各條生產(chǎn)線生產(chǎn)。擬采取的改善措施包括：合理配置產(chǎn)能，充分調(diào)配各種資源，保障充足生產(chǎn)。燃油車方面，在保持小強(qiáng)版產(chǎn)銷量的同時，按計(jì)劃推出新車型，提升銷量，提高眾泰品牌對消費(fèi)者的影響力，逐步拉動眾泰全系車型的銷量。新能源車方面，依托資產(chǎn)公司，重構(gòu)租賃市場，深度綁定滴滴平臺，開拓浙江、湖南和山東等核心市場，自建分時租賃APP及運(yùn)營體系，開拓分時租賃全國業(yè)務(wù)，針對公務(wù)用車改革，企事業(yè)單位用車等市場通過資產(chǎn)公司進(jìn)行長租短租業(yè)務(wù)。

2019年公司的經(jīng)營狀況對后續(xù)持續(xù)經(jīng)營能力的影響主要集中在資金層面，只要解決了資金難點(diǎn)，公司可持續(xù)發(fā)展是可以實(shí)現(xiàn)的。為解決公司流動性問題，2019年底至今，在政府部門的支持下，公司與多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了洽談，商討關(guān)于支持眾泰汽車盡快全面恢復(fù)生產(chǎn)的方案。上述方案落實(shí)后，公司將獲得資金支持，即可全面恢復(fù)停產(chǎn)的大部分車型生產(chǎn)，滿足市場需求。在爭取外部支持的同時，公司管理層已全面分析論斷經(jīng)營現(xiàn)狀，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，制定了詳細(xì)的基地與車型排產(chǎn)計(jì)劃，并根據(jù)形勢變化適時調(diào)整。根據(jù)排產(chǎn)計(jì)劃精心組織供應(yīng)鏈、生產(chǎn)體系、經(jīng)銷商體系，以及資金安排。

眾泰汽車稱，經(jīng)綜合分析，公司認(rèn)為：2019年的經(jīng)營狀況對公司未來持續(xù)經(jīng)營有一定的影響，當(dāng)前面臨的也是階段性、暫時性的困難。通過公司的積極應(yīng)對，這種影響是有限的，存在的風(fēng)險(xiǎn)也是可以化解的，公司管理層相信在相關(guān)措施得以很好實(shí)施的前提下，公司能夠持續(xù)經(jīng)營下去。

其中，眾泰汽車認(rèn)為，在鐵牛集團(tuán)所持股份100%處于受限狀態(tài)的情形下，鐵牛集團(tuán)履行2018年度業(yè)績承諾仍有一定困難，但經(jīng)過鐵牛集團(tuán)努力，在上述措施順利實(shí)施的前提下，鐵牛集團(tuán)采取股份補(bǔ)償與現(xiàn)金補(bǔ)償相結(jié)合的方式符合實(shí)際切實(shí)可行，2018年度業(yè)績補(bǔ)償承諾相信是可以實(shí)現(xiàn)的。綜合判斷，2019年度鐵牛集團(tuán)最大業(yè)績補(bǔ)償預(yù)計(jì)需要股份補(bǔ)償7.92億股以上。鐵牛集團(tuán)在履行完畢2018年度業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)后，將根據(jù)其所持公司股份情況，按照《補(bǔ)償協(xié)議》約定，優(yōu)先選擇股份補(bǔ)償2019年度的業(yè)績承諾。如所持股份不足以補(bǔ)償2019年度業(yè)績承諾的，鐵牛集團(tuán)將以以現(xiàn)金方式履行業(yè)績承諾。

眾泰汽車指出，截至目前，股權(quán)司法凍結(jié)申請人尚未就是否同意鐵牛集團(tuán)解除所持股權(quán)限制表達(dá)明確意見。資金正在籌集中，股權(quán)質(zhì)押貸款未能償還，鐵牛集團(tuán)所持公司股權(quán)質(zhì)押部分的股權(quán)仍處于質(zhì)押狀態(tài)。受所持股份被法凍結(jié)與質(zhì)押影響，截至目前，股份回購注銷未能實(shí)施。鑒于鐵牛集團(tuán)所持公司股份受限現(xiàn)狀，鐵牛集團(tuán)擬以解除受限股份和現(xiàn)金補(bǔ)償相結(jié)合的方式對2018年度業(yè)績進(jìn)行補(bǔ)償，并正在與股份司法凍結(jié)申請人、貸款銀行積極溝通協(xié)商，同時也在籌措資金。

關(guān)鍵詞： 眾泰汽車