今年豬肉價(jià)格上漲明顯，在穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保障供應(yīng)，投放儲(chǔ)備凍豬肉等一系列政策推動(dòng)下，豬肉價(jià)格已經(jīng)開(kāi)啟回落。而部分養(yǎng)豬上市公司近日則不約而同公告下調(diào)生豬出欄量，此舉受到交易所的問(wèn)詢，并質(zhì)疑是否存在炒作股價(jià)的情形。這是行業(yè)的普遍情況還是少數(shù)上市公司所為，值得持續(xù)關(guān)注。

生豬出欄量紛紛下調(diào)

正邦科技9月27日晚間公告稱，公司下調(diào)出欄量區(qū)間，2019年預(yù)計(jì)生豬出欄量區(qū)間為550萬(wàn)頭至600萬(wàn)頭。

而同時(shí)牧原股份也公告修正2019年生豬出欄區(qū)間的預(yù)測(cè)，2019年預(yù)計(jì)出欄量區(qū)間為1000-1100萬(wàn)頭，相比2018年度報(bào)告中披露的出欄量區(qū)間有所下調(diào)。

隨后牧原股份收到深交所關(guān)注函，要求就公司2019年預(yù)計(jì)出欄量相比2018年度報(bào)告中披露的出欄量區(qū)間有所下調(diào)給出補(bǔ)充說(shuō)明。

深交所關(guān)注函稱，你公司披露《關(guān)于公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的自愿披露公告》，修正了你公司預(yù)計(jì)的2019年生豬出欄區(qū)間，同時(shí)稱你公司預(yù)計(jì)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。

我部對(duì)上述事項(xiàng)表示高度關(guān)注，請(qǐng)你公司就以下事項(xiàng)進(jìn)行認(rèn)真核查并做出書面說(shuō)明：

1、根據(jù)上述公告，你公司2019年預(yù)計(jì)出欄量區(qū)間為1000-1100萬(wàn)頭，相比2018年度報(bào)告中披露的出欄量區(qū)間有所下調(diào)。請(qǐng)補(bǔ)充說(shuō)明以下內(nèi)容：

(1)請(qǐng)結(jié)合近期生豬市場(chǎng)行情的具體變化，以及你公司2019年1-9月生豬出欄量與原預(yù)計(jì)區(qū)間的具體情況，進(jìn)一步說(shuō)明上述預(yù)計(jì)的具體依據(jù)。

(2)你公司《2018年年度報(bào)告》顯示，2018年全年銷售生豬1，101.1萬(wàn)頭，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.2億元。請(qǐng)說(shuō)明你公司在預(yù)計(jì)2019年生豬出欄量下調(diào)及非洲豬瘟影響情況下，預(yù)計(jì)2019年前三季度凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的依據(jù)與合理性。

2、根據(jù)上述公告，你公司預(yù)計(jì)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較2018年同期增長(zhǎng)133.1%。你公司未按照《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào)：業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)及其修正(2019年3月修訂)》的規(guī)定披露2019年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。請(qǐng)你公司按照上述規(guī)定披露業(yè)績(jī)預(yù)告，并說(shuō)明上述公告的披露是否審慎，你公司是否存在炒作股價(jià)的情形。

養(yǎng)豬概念股今年上漲巨大

今年以來(lái)，Wind豬產(chǎn)業(yè)板塊指數(shù)上漲63.02%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了各大主要指數(shù)。其中1到4月份是行情上漲的主升浪，最高實(shí)現(xiàn)110%以上的漲幅，板塊表現(xiàn)可謂瘋狂。5月份開(kāi)始有所回落，但持續(xù)在高位震蕩一直保持到現(xiàn)在，板塊受到市場(chǎng)資金的大力追捧。

上市公司方面，Wind豬產(chǎn)業(yè)板塊中共有24家上市公司，包括養(yǎng)豬以及肉類等加工企業(yè)，今年以來(lái)除了雛鷹農(nóng)牧因退市出現(xiàn)大幅下跌和羅牛山小幅下探不到5%外，其余豬產(chǎn)業(yè)相關(guān)個(gè)股全部上漲。其中正邦科技、益生股份、新五豐、牧原股份、順鑫農(nóng)業(yè)、傲農(nóng)生物和天康生物7家漲幅超過(guò)100%。

以上述兩家具體來(lái)看，牧原股份自年初28元附近一路上漲至9月初最高82.98元，股價(jià)上攻近200%。目前雖有所回落，但仍處于高價(jià)股范疇。

正邦科技也毫不示弱，股價(jià)從年初5.3元附近開(kāi)始啟動(dòng)，一路上漲到最高24.67元，今年最高漲幅達(dá)360%。

后期肉價(jià)如何走

根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)顯示，9月25日豬肉平均批發(fā)價(jià)為36.44元/公斤，較前一日下滑，但仍處歷史高位。

近日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局局長(zhǎng)楊振海在接受記者專訪時(shí)表示，在政策利好和市場(chǎng)行情的雙重帶動(dòng)下，養(yǎng)殖場(chǎng)戶補(bǔ)欄積極性開(kāi)始恢復(fù)，向好因素增多。

一是部分省份生豬存欄止跌回升。8月份已有10個(gè)省份生豬存欄環(huán)比持平或增加。

二是規(guī)模養(yǎng)殖恢復(fù)勢(shì)頭明顯。據(jù)對(duì)9550個(gè)年出欄5000頭以上規(guī)模豬場(chǎng)的監(jiān)測(cè)，8月份生豬存欄和能繁母豬存欄環(huán)比分別下降0.3%和1.8%，明顯小于全國(guó)總體降幅。大型養(yǎng)豬企業(yè)普遍反映，前期暫停的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃已全面啟動(dòng)。

三是仔豬飼料產(chǎn)量回升。據(jù)對(duì)全國(guó)飼料生產(chǎn)企業(yè)跟蹤監(jiān)測(cè)，8月份仔豬飼料產(chǎn)量146萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，為近5個(gè)月首次出現(xiàn)回升，意味著仔豬存欄開(kāi)始增多。

四是后備母豬銷售量明顯增加。據(jù)對(duì)100家重點(diǎn)種豬企業(yè)監(jiān)測(cè)，8月份后備母豬銷量環(huán)比增幅超過(guò)80%，訂單已排至明年。

豬價(jià)上漲明顯趨緩，國(guó)慶期間價(jià)格總體保持穩(wěn)定。據(jù)監(jiān)測(cè)，9月份第3周全國(guó)活豬價(jià)格每公斤27.15元，比前一周上漲1.8%;豬肉價(jià)格每公斤42.57元，比前一周上漲1.6%。最近4周，活豬價(jià)格周環(huán)比漲幅分別為8.7%、5%、2.9%和1.8%，豬肉價(jià)格周環(huán)比漲幅分別為8.6%、6.3%、3.4%和1.6%。近幾天部分省份生豬價(jià)格開(kāi)始有所回落，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)期間生豬價(jià)格將總體保持穩(wěn)定。

生豬產(chǎn)能有望逐步探底趨穩(wěn)，畜產(chǎn)品供應(yīng)總體有保障。楊振海認(rèn)為，從當(dāng)前生產(chǎn)恢復(fù)省份增多、仔豬料產(chǎn)量和種豬銷量回升等跡象判斷，養(yǎng)豬場(chǎng)戶補(bǔ)欄增養(yǎng)信心開(kāi)始恢復(fù)。隨著非洲豬瘟疫情進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)期，各項(xiàng)政策落地生效，預(yù)計(jì)生產(chǎn)積極性將進(jìn)一步提升，今年年底前生豬產(chǎn)能將探底趨穩(wěn)，豬肉市場(chǎng)供應(yīng)有望逐步穩(wěn)定和恢復(fù)。

產(chǎn)業(yè)鏈如何投資

銀河證券謝芝優(yōu)分析認(rèn)為，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，在豬價(jià)高位確定的背景下，需要關(guān)注出欄量情況及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況，19H2出欄量受疫情及留種的影響，預(yù)計(jì)出欄量會(huì)有一定壓力。但根據(jù)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)數(shù)據(jù)，部分養(yǎng)殖企業(yè)產(chǎn)能均已開(kāi)始恢復(fù)，利好2020年生豬出欄量增長(zhǎng)，疊加豬價(jià)高位，公司業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。當(dāng)前股價(jià)與豬價(jià)背離，部分源于非洲豬瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展加速、上市公司月度出欄量數(shù)據(jù)不及預(yù)期等情況，認(rèn)為短期因素影響投資者信心。

天風(fēng)證券吳立團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，二季度多家上市公司種豬產(chǎn)能已企穩(wěn)回升，隨著疫情逐步趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)疫情沖擊有望減弱;此外，上市公司一方面具備較強(qiáng)的母豬繁育能力，另一方面各家公司均在加大三元肥母豬的留存比例，以用于未來(lái)能繁母豬的產(chǎn)能擴(kuò)張。我們預(yù)計(jì)，各公司能繁母豬存欄有望持續(xù)走高，并為各家公司未來(lái)出欄高增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，一方面隨著行業(yè)盈利的抬升，提前出欄減少以及非瘟疫情恐慌減弱，動(dòng)物疫苗使用積極性有望大幅回升，另一方面養(yǎng)殖集團(tuán)逆勢(shì)補(bǔ)欄也進(jìn)一步提升疫苗需求，因此，我們認(rèn)為，豬疫苗板塊業(yè)績(jī)有望迎來(lái)觸底回升。此外，農(nóng)科院披露疫苗即將進(jìn)入臨床試驗(yàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了未來(lái)非瘟疫苗產(chǎn)品的商業(yè)化預(yù)期。

此外豬價(jià)加速上漲有望對(duì)雞價(jià)上漲提供支撐，預(yù)計(jì)此輪肉禽景氣周期將超歷史周期。非瘟疫情帶來(lái)的豬肉供需缺口將逐漸顯現(xiàn)，作為豬肉消費(fèi)的主要替代品，禽肉消費(fèi)有望快速增長(zhǎng)，助推禽鏈景氣持續(xù)。

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格 牧原股份