證券時(shí)報(bào)記者 李銘宇

在2018年借殼香梨股份謀求A股上市失敗后，河南第二大肉類屠宰加工企業(yè)河南眾品食品有限公司(下稱“眾品食品”)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)便逐步凸顯。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者近日實(shí)地探訪河南長(zhǎng)葛、鄭州等地了解到，當(dāng)前眾品普遍存在欠薪欠款問(wèn)題，今年以來(lái)已進(jìn)行大規(guī)模裁員，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)幾乎趨于停滯。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前眾品正在籌劃重組，相關(guān)盡調(diào)今年6月已開(kāi)始推進(jìn)，洽談交易對(duì)方正是同處河南的全球最大豬肉食品企業(yè)雙匯集團(tuán)。

欠薪裁員風(fēng)波已起

作為地方知名企業(yè)，眾品食品曾是長(zhǎng)葛的經(jīng)濟(jì)支柱之一，公司所在地也被命名“眾品路”。

長(zhǎng)約一公里的眾品路兩側(cè)，分布著眾品旗下工廠、辦公、生活區(qū)。除生產(chǎn)肉制品的眾品食品外，公司2013年起轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)+”后創(chuàng)設(shè)的鮮易控股也落地于此。

這家曾經(jīng)下轄逾萬(wàn)名員工的集團(tuán)企業(yè)，如今異常冷清。

8月中旬的一個(gè)工作日，當(dāng)記者到達(dá)眾品路時(shí)，看不到車輛運(yùn)來(lái)送往的場(chǎng)景，而標(biāo)著“眾品集團(tuán)”字樣的辦公樓一側(cè)大門緊鎖。

時(shí)至午間，有員工陸續(xù)從眾品食品廠區(qū)內(nèi)走出就餐休息，但人數(shù)不多。記者在廠區(qū)內(nèi)環(huán)顧的約半小時(shí)內(nèi)，見(jiàn)到員工總共不超過(guò)30名。廠內(nèi)外，多輛標(biāo)有眾品字樣的物流運(yùn)輸車停在路邊，不過(guò)可以看到，有小型叉車和小貨車還在廠內(nèi)轉(zhuǎn)運(yùn)肉制品，數(shù)量極少。

眾品路上尚存的一家“眾品便利店”內(nèi)，并沒(méi)有冷鮮肉在售。店內(nèi)冰柜擺放了一些眾品品牌的低溫肉制品，最新生產(chǎn)日期是6月29日?？吹接浾唏v足，店內(nèi)工作人員急忙推銷稱，“現(xiàn)在都在大促銷，原來(lái)35元一塊的鹵牛肉20元就賣。”

自今年7月初有大批供應(yīng)商聚集在此討要欠款后，眾品食品欠薪欠款問(wèn)題在當(dāng)?shù)匾巡皇切迈r事。談及欠款，周邊小商販笑言，“眾品這兒時(shí)不時(shí)就有人來(lái)堵門，見(jiàn)怪不怪了。”

天眼查信息顯示，僅眾品食業(yè)就有18次被列為被執(zhí)行人，公司涉及法律訴訟達(dá)76起，案由多為買賣合同糾紛或金融借款合同糾紛。

除拖欠供應(yīng)商欠款外，眾品食品的員工欠薪情況更可追溯到2018年。

“2018年10月前后，眾品旗下的鮮易網(wǎng)在就出現(xiàn)過(guò)大范圍欠薪事件，公司數(shù)百人工資都被拖欠，員工被迫訴諸勞動(dòng)仲裁。”對(duì)于眾品是否存在欠薪現(xiàn)象的問(wèn)題，曾在鮮易網(wǎng)供職的一位員工告訴記者，不僅是眾品總部，公司下屬在天津等地的員工都存在欠薪問(wèn)題，已有大量員工離職。

一位接近眾品的人士陳鵬(化名)對(duì)記者稱，2018年全國(guó)兩會(huì)前后，眾品對(duì)外宣稱的員工人數(shù)還有12000人，而近兩年來(lái)公司人員數(shù)量開(kāi)始大幅減少，現(xiàn)在僅留下了約4000多人的團(tuán)隊(duì)。公司在外省的辦事處原來(lái)最多時(shí)員工也有三四十人，如今已削減到就剩兩個(gè)人。

在位于鄭州CBD的一棟寫(xiě)字樓內(nèi)，記者也找到了眾品旗下“鮮易供應(yīng)鏈”的辦公點(diǎn)。在工作日午后，整層辦公區(qū)域內(nèi)僅可見(jiàn)到兩三名員工值守。當(dāng)記者詢問(wèn)公司負(fù)責(zé)人去向時(shí)，一員工回復(fù)稱其早已離職。

“眾品在南方一些省份還是有品牌強(qiáng)勢(shì)區(qū)域的，比如湖南，當(dāng)?shù)厝讼啾入p匯，更傾向于購(gòu)買眾品。”談及眾品為何仍保留部分員工維系經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，一位不愿透露姓名的河南生豬養(yǎng)殖行業(yè)人士黃明(化名)告訴記者，其實(shí)眾品目前仍存一定市場(chǎng)空間，目前最大問(wèn)題是沒(méi)有資金。下游有市場(chǎng)，上游沒(méi)原料。所以現(xiàn)在公司都還留有幾個(gè)人等待東山再起，勉強(qiáng)維持生產(chǎn)。

未償涉訴債務(wù)多達(dá)56筆

眾品食品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困局，從公司相關(guān)財(cái)報(bào)、公告中已然盡顯。

8月2日，18眾品SCP001發(fā)布評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司(下稱“東方金誠(chéng)”)關(guān)于眾品食品子公司未能清償?shù)狡趥鶆?wù)及涉及重大訴訟的關(guān)注公告。

公告稱，截至7月23日，眾品食品子公司河南眾品食業(yè)股份有限公司(下稱“眾品食業(yè)”)涉及逾期的到期債務(wù)總額為28.31億元，占眾品食品2018年9月末合并口徑總負(fù)債104.94億元的26.99%，占眾品食品合并口徑凈資產(chǎn)59.82億元的47.34%，金額及占比均較大;逾期且銀行已提起訴訟的到期債務(wù)合計(jì)余額14.66億元。公司已到期未能清償?shù)你y行類借款金額較大，上述事項(xiàng)預(yù)計(jì)將對(duì)眾品食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及償債能力產(chǎn)生較大不利影響。

2019年1月18日，因眾品食品未能于按期足額兌付“17眾品MTN001”本息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，東方金誠(chéng)將眾品食品的主體信用等級(jí)和“17眾品MTN001”的債項(xiàng)信用等級(jí)均進(jìn)一步下調(diào)為C。

眾品食品的債務(wù)雪球越滾越大，截至2019年7月25日，公司合并口徑未能清償、銀行已提起訴訟的債務(wù)多達(dá)56筆。期間，公司多次公告旗下資產(chǎn)因涉訴遭到凍結(jié)、查封，并表示，“由于多種因素疊加，公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)滑坡、流動(dòng)性緊張，目前公司已無(wú)力清償銀行利息和其他到期債務(wù)。”

除債務(wù)違約遭遇信用評(píng)級(jí)接連下調(diào)外，眾品食品的財(cái)報(bào)也已持續(xù)延期發(fā)布。截至目前，公司尚未公告2018年度報(bào)告及2019年一季報(bào)。

眾品食品最近一次公告的2018年三季報(bào)顯示，前三季度公司營(yíng)業(yè)收入87.74億元，同比下滑23.4%;凈利潤(rùn)1.33億元，大幅下滑62.46%。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流從2017年前三季度的4.36億元下滑至-1.39億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額也從4.13億元降至-8.14億元。截至2018年三季度末，公司負(fù)債總額達(dá)104.94億元，報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用也達(dá)到4.18億元，遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)。

“互聯(lián)網(wǎng)+”燒斷資金鏈?

2006年2月，眾品食業(yè)通過(guò)反向收購(gòu)在美國(guó)OTCBB(場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng))上市。2007年12月，公司轉(zhuǎn)升納斯達(dá)克全球精選板，成為河南省首家，也是國(guó)內(nèi)食品行業(yè)首家納斯達(dá)克主板上市公司。

2012年，隨著中概股掀起私有化浪潮，眾品食業(yè)董事會(huì)宣布收到董事長(zhǎng)朱獻(xiàn)福提出的私有化要約，擬以13.5美元/股的現(xiàn)金回購(gòu)所有非其本人持有的在外流通普通股。

也是在2012年，淘寶(含天貓)雙十一單日交易額達(dá)到191億元，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念開(kāi)始迅速滲透至各行各業(yè)。

于是，在2013年正式完成私有化退市后，眾品食業(yè)也啟動(dòng)“聯(lián)網(wǎng)”， 逐步拆分重組為以電商交易為核心的鮮易網(wǎng)、以生豬屠宰為核心的眾品食品、以倉(cāng)儲(chǔ)物流為核心的鮮易供應(yīng)鏈三大塊業(yè)務(wù)，搭建了B2B、O2O等業(yè)務(wù)模式，從一家單純的肉類加工企業(yè)，轉(zhuǎn)型成為集合了“互聯(lián)網(wǎng)+”的生鮮供應(yīng)鏈服務(wù)商，對(duì)外自述也從“眾品食品”轉(zhuǎn)為“鮮易控股”。

然而，這條看似華麗的轉(zhuǎn)型之路，如今已成為外界口中導(dǎo)致眾品遭遇“滑鐵盧”的主因。

黃明與記者交流時(shí)表示，眾品出現(xiàn)現(xiàn)在的危機(jī)，主要是公司經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題，其中跨界涉足互聯(lián)網(wǎng)就是一個(gè)重要因素。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是個(gè)十分燒錢的行業(yè)，前期需要大量的試錯(cuò)和資金投入，而最終能夠形成市場(chǎng)影響力和規(guī)模的公司寥寥無(wú)幾。

眾品近年來(lái)在打造新型產(chǎn)業(yè)鏈方面的投入可想而知。有數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月，鮮易供應(yīng)鏈在全國(guó)布局了鄭州、昆山和天津三大溫控園區(qū)，其城市前置倉(cāng)分布在全國(guó)25個(gè)核心節(jié)點(diǎn)。公司自有及整合冷藏車輛5900余臺(tái)，千余條運(yùn)輸線路，覆蓋全國(guó)28個(gè)省、市、自治區(qū)。同時(shí)，該公司投資16億元，欲打造占地400畝的中原冷鏈谷，成為中國(guó)最大的冷鏈物流基地。此外，公司位于長(zhǎng)葛的智慧生鮮供應(yīng)鏈生態(tài)圈計(jì)劃投資60億元，成為河南省乃至全國(guó)現(xiàn)代物流空間布局體系的重要承接體。

沒(méi)有公開(kāi)財(cái)報(bào)作為業(yè)績(jī)印證的鮮易控股，近年來(lái)也不斷向外釋放著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的信號(hào)。有媒體報(bào)道，2014年鮮易控股旗下B2B生鮮平臺(tái)鮮易網(wǎng)的交易額是2.56億元，而到2015年已高達(dá)32億元，此后到2016年更是實(shí)現(xiàn)交易額135億元。2018年全國(guó)兩會(huì)期間，朱獻(xiàn)福在接受媒體采訪時(shí)曾提出，公司“十三五”目標(biāo)是立足萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造千億價(jià)值，引領(lǐng)百萬(wàn)創(chuàng)客。而僅幾個(gè)月后，企業(yè)資金危局就已凸顯。

“眾品高管多是殺豬賣肉出身，貿(mào)然跨界搞互聯(lián)網(wǎng)，其中風(fēng)險(xiǎn)可想而知。”黃明透露稱，眾品是拿開(kāi)設(shè)批發(fā)市場(chǎng)的思維來(lái)運(yùn)作互聯(lián)網(wǎng)。公司在線下有實(shí)體經(jīng)銷商，在線上有鮮易網(wǎng)。早年間，為了推廣線上業(yè)務(wù)，鮮易網(wǎng)的價(jià)格比經(jīng)銷商還低，就導(dǎo)致很多加盟店都從鮮易網(wǎng)進(jìn)貨，嚴(yán)重沖擊了市場(chǎng)價(jià)格體系。

豬價(jià)起飛下游受困

2018年末國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的非洲豬瘟疫情，又給資金鏈本就緊張的眾品食品蒙上一層陰影。

“現(xiàn)在眾品并不是發(fā)愁賣不出貨，而是有渠道、有需求，卻沒(méi)有貨可以賣。”陳鵬向記者感嘆，隨著今年生豬價(jià)格越來(lái)越高，加上市場(chǎng)形勢(shì)不好，眾品很難收到豬，也沒(méi)有資金去采購(gòu)原材料，生產(chǎn)難以為繼。

2019年春節(jié)過(guò)后，在國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能降至階段底部，母豬存欄大幅下滑背景下，生豬價(jià)格開(kāi)始進(jìn)入上行周期，養(yǎng)殖戶從虧損開(kāi)始轉(zhuǎn)為大幅盈利。

“現(xiàn)在養(yǎng)豬的都是暴賺，頭均盈利能達(dá)到1000元。而在過(guò)往歷史最高價(jià)時(shí)，養(yǎng)殖戶頭均盈利曾達(dá)到1200元。照目前的漲價(jià)勢(shì)頭，市場(chǎng)很快會(huì)突破這個(gè)盈利高位。”搜豬網(wǎng)分析師馮永輝告訴記者，生豬市場(chǎng)近日來(lái)繼續(xù)著保持大幅上揚(yáng)的勢(shì)頭，截至8月14日，全國(guó)廋肉型生豬出欄均價(jià)為20.75元/公斤，而8月初的生豬價(jià)格還在18.2元/公斤，在這兩周左右的時(shí)間，累計(jì)漲幅在2.5元/公斤以上的水平，且目前這種態(tài)勢(shì)已經(jīng)距離2016年6月份21.2元/公斤的歷史最高紀(jì)錄，只差不到0.5元/公斤，所以這種形勢(shì)下，自繁自養(yǎng)下每頭豬的頭均盈利水平已經(jīng)破1000元/頭。而以南方的廣東地區(qū)為例，目前當(dāng)?shù)厣i價(jià)格已經(jīng)突破28元/公斤，以這樣的價(jià)格出售生豬，獲利已達(dá)到1500-2000元/頭的水平，盈利相當(dāng)可觀。

養(yǎng)殖戶的大額盈利，恰恰反映出眾品食品等下游肉制品生產(chǎn)加工企業(yè)的困境。

“現(xiàn)在市場(chǎng)上豬源太少了，屠宰企業(yè)收不到豬，日子當(dāng)然難過(guò)。”馮永輝稱，目前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格馬上就要突破歷史高位，20多元每公斤的價(jià)格還只是出廠價(jià)，屠宰企業(yè)采購(gòu)費(fèi)用還要更高一些。除采購(gòu)成本大幅上升外，由于目前生豬數(shù)量少，屠宰企業(yè)開(kāi)工率普遍較低。但與此同時(shí)，企業(yè)仍需要正常支付員工工資，包括支付旗下門店的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，需要大量渠道費(fèi)和人工成本，所以今年屠宰企業(yè)生存都比較艱難。

“豬賣得少，必然賺得也少。如今屠宰企業(yè)隨行就市出貨的話，中間也就賺個(gè)加工費(fèi)，屠宰一頭豬的費(fèi)用只有30元。生豬在目前這個(gè)價(jià)位，正常屠宰企業(yè)已然進(jìn)入虧損區(qū)。當(dāng)然有的屠宰企業(yè)有庫(kù)存或者有渠道進(jìn)口豬肉，還是可以賺價(jià)差的。”馮永輝說(shuō)。

如今屠宰加工企業(yè)盈利水平低下，為何近期仍有企業(yè)在大力布局屠宰產(chǎn)能?

對(duì)此，一券商分析師稱，為防治非洲豬瘟疫情，國(guó)內(nèi)豬肉運(yùn)輸模式已逐步從調(diào)豬向調(diào)肉過(guò)度轉(zhuǎn)變，相關(guān)管理部門也要求屠宰企業(yè)改變產(chǎn)能布局。以前國(guó)內(nèi)屠宰企業(yè)多布局在銷區(qū)，即消費(fèi)能力較強(qiáng)的大都市，而現(xiàn)在為了降低大范圍調(diào)運(yùn)生豬帶來(lái)的疫情風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)開(kāi)始往產(chǎn)區(qū)布局產(chǎn)能。屠宰廠建在生豬產(chǎn)區(qū)后，就可在當(dāng)?shù)赝涝缀罄\(yùn)豬肉，避免大范圍拉運(yùn)活豬。

“現(xiàn)在屠宰企業(yè)的生存環(huán)境都不太好，眾品并不是個(gè)例。今年屠宰加工行業(yè)百分之八九十的企業(yè)都面臨困境，像雙匯這樣能有大量進(jìn)口豬肉資源的企業(yè)并不多。”其分析稱，雖然由于中美貿(mào)易爭(zhēng)端問(wèn)題，目前進(jìn)口豬肉關(guān)稅較高，但即便加上關(guān)稅，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于進(jìn)口豬肉價(jià)格。目前美國(guó)生豬價(jià)格成本僅約6元/公斤，而國(guó)內(nèi)已超過(guò)20元/公斤，進(jìn)口豬肉加了60%關(guān)稅后，屠宰加工企業(yè)也還是可以盈利。

謀求重組或“出嫁”雙匯

陷入困境的眾品食品，此前也曾試圖通過(guò)借殼上市實(shí)現(xiàn)自救。

2018年5月24日，香梨股份曾發(fā)布公告，控股股東正在籌劃與上市公司相關(guān)的重大事項(xiàng)，可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，主要交易對(duì)方初步商定為朱獻(xiàn)福或其控制的公司，標(biāo)的資產(chǎn)初步商定為眾品食品等食品產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商。

此番重組還未公布交易預(yù)案就戛然而止。當(dāng)年8月22日，香梨股份公告終止重大資產(chǎn)重組，理由為“根據(jù)盡職調(diào)查情況，中介機(jī)構(gòu)向朱獻(xiàn)福、許昌慧佳源、眾品食品出具了待整改事項(xiàng)清單及整改方案，并特別就眾品食品與朱獻(xiàn)福實(shí)際控制的鮮易供應(yīng)鏈、鮮易網(wǎng)、金色馬甲之間存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，多次督促其按照規(guī)定進(jìn)行規(guī)范整改，但交易相關(guān)方一直未能采取有效整改措施，導(dǎo)致眾品食品一直存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題，無(wú)法滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定”。

“借殼上市失利讓眾品錯(cuò)失了解決債務(wù)危機(jī)的機(jī)遇。公司確實(shí)存在明顯的內(nèi)部控制管理問(wèn)題，但不可否認(rèn)這些年眾品確實(shí)也形成了一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，在肉品批發(fā)渠道形成明顯優(yōu)勢(shì)。”黃明稱，在此背景下，河南地方政府一直有挽救公司頹勢(shì)的意愿，也積極協(xié)助企業(yè)實(shí)施重組。現(xiàn)在如何重組，怎樣化解資金困局，是眾品的頭等大事。

“在政府牽線下，眾品目前正在跟同處河南的行業(yè)巨頭雙匯集團(tuán)進(jìn)行接洽。今年6月前后，雙匯已派駐人員對(duì)眾品實(shí)施盡調(diào)，但最終是否能談成還未可知。”陳鵬向記者透露稱，雙匯是否能重組眾品還存在很大不確定性，一方面雙匯需要衡量將眾品資產(chǎn)并入后，是否能夠與其資產(chǎn)形成有益互補(bǔ)，最終實(shí)現(xiàn)盈利;另一方面，目前眾品內(nèi)部對(duì)于是否要“出嫁”雙匯也存在不同意見(jiàn)。

“其實(shí)河南肉品圈子很小，雙匯和眾品內(nèi)部人員有些都曾是同事，融合較為便捷。而且雙匯畢竟是行業(yè)龍頭，因此有些眾品人認(rèn)為進(jìn)入雙匯體系不是壞事。不過(guò)重組后，公司實(shí)控人肯定要出局，所以眾品內(nèi)部也有一些聲音認(rèn)為公司經(jīng)過(guò)前期努力，體系搭建已經(jīng)成型，只要再有一筆資金注入就能盤活，應(yīng)該再搏一把。”陳鵬說(shuō)，雙匯集團(tuán)如果最終決定重組眾品，大概率會(huì)以債轉(zhuǎn)股形勢(shì)，并且在并購(gòu)后，最大的可能是按照融合美國(guó)史密斯菲爾德的模式，進(jìn)行雙品牌運(yùn)作。“雙匯自身規(guī)模就很大，沒(méi)必要收購(gòu)眾品的產(chǎn)能。不過(guò)雙匯在渠道方面主要走終端市場(chǎng)，而眾品則重點(diǎn)發(fā)展批發(fā)渠道。此外眾品在熟制品市場(chǎng)比較強(qiáng)勢(shì)，這一小眾領(lǐng)域也是雙匯未曾涉及的市場(chǎng)，因此雙方存在互補(bǔ)效應(yīng)，眾品在一些地域的品牌價(jià)值也依然存在。”

雙匯與眾品的重組意向是否屬實(shí)?目前洽談進(jìn)度又如何?對(duì)此，雙匯相關(guān)人士與記者溝通時(shí)表示，“目前這個(gè)事情不確定因素還比較多，一切以上市公司公告為準(zhǔn)。”

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