因涉嫌財(cái)務(wù)造假，曾經(jīng)在中國(guó)國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)紅極一時(shí)的王朝酒業(yè)(00828.HK)停牌6年。今日上午，王朝酒業(yè)正式在港交所復(fù)牌，然而開盤后“一瀉千里”，截止今日午間收盤，王朝酒業(yè)重挫41.67%，報(bào)0.84港元。

涉嫌財(cái)務(wù)造假 王朝酒業(yè)停牌6年

王朝酒業(yè)的上一個(gè)交易日還是2013年3月21日，收盤價(jià)為1.44港元。

而導(dǎo)致王朝酒業(yè)停牌長(zhǎng)達(dá)6年的原因，還要追溯至2012年的匿名舉報(bào)信風(fēng)波。2012年年末，王朝酒業(yè)當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所接到三封針對(duì)王朝酒業(yè)若干交易指控的匿名信;2013年3月，該公司停牌并委托安永會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查，之后安永和普華永道又相繼接到兩封與上述指控內(nèi)容相近的匿名信。這五封匿名舉報(bào)信也開啟了王朝酒業(yè)長(zhǎng)達(dá)6年4個(gè)月的漫長(zhǎng)停牌史。

當(dāng)年的舉報(bào)內(nèi)容顯示，2010年王朝酒業(yè)為了達(dá)成銷售目標(biāo)并且獲得相關(guān)獎(jiǎng)金，與客戶私下達(dá)成協(xié)議，虛構(gòu)高達(dá)4.3億元的銷售額;王朝酒業(yè)2010年和2011年四季度和個(gè)別客戶存在配合虛構(gòu)銷售業(yè)績(jī)的行為;以及王朝酒業(yè)2010年囤積在江蘇太倉(cāng)和福建漳州的價(jià)值5億元的葡萄酒在積壓后出現(xiàn)質(zhì)量問題，真實(shí)庫(kù)存無(wú)法落實(shí)。

2016年8月，王朝酒業(yè)曾一度對(duì)外公布調(diào)查結(jié)果，但由于部分?jǐn)?shù)據(jù)記錄缺失，調(diào)查受到限制，調(diào)查結(jié)果遲遲未能公布。

在上周7月26日，王朝酒業(yè)再次發(fā)布公告，稱根據(jù)安永的調(diào)查結(jié)果以及法律顧問的建議，并無(wú)證據(jù)證明時(shí)任管理層觸犯中國(guó)法律，收受過任何利益，以及存在不誠(chéng)實(shí)的行為等。但值得注意的是，王朝酒業(yè)在公告中承認(rèn)當(dāng)時(shí)公司內(nèi)控不足、管理層采用“不適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理方法”等導(dǎo)致問題的出現(xiàn)。“公司已經(jīng)采取了新的內(nèi)控政策和完成整改，復(fù)牌條件已獲達(dá)成”。

但從今日股價(jià)來看，這樣一份不痛不癢的公告解釋顯然沒有的到外界的認(rèn)可。

曾經(jīng)的國(guó)產(chǎn)葡萄酒“三駕馬車”早已輝煌不再

成立于1980年的王朝酒業(yè)，是中國(guó)第一批國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)，當(dāng)年的王朝酒業(yè)憑借著“半干白葡萄酒”一戰(zhàn)成名，1984年即捧回世界金獎(jiǎng)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、丹麥、芬蘭等世界多地。90年代中后期也是王朝酒業(yè)的巔峰時(shí)期。彼時(shí)的王朝酒，在國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率超過50%，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。也是在這個(gè)時(shí)期，王朝與張?jiān)！㈤L(zhǎng)城共同被稱為中國(guó)國(guó)產(chǎn)葡萄酒的三駕馬車。

2010年王朝酒業(yè)迎來巔峰，當(dāng)年銷售額16.15億港元，凈利潤(rùn)1.59億港元。2011年，王朝宣布進(jìn)軍高端，啟動(dòng)了大規(guī)模“法國(guó)王朝AOP(原AOC)級(jí)葡萄酒原瓶進(jìn)口”項(xiàng)目，而這也開啟了王朝酒業(yè)的下滑之路。

2012年上半年，王朝酒業(yè)的收入減少30%，公司表示將推出更多高檔次產(chǎn)品，進(jìn)一步將銷售組合推至高檔次分部，然而就在2012年底，“八項(xiàng)規(guī)定”等政策出臺(tái)，高端葡萄酒受打擊嚴(yán)重，王朝酒業(yè)從此一蹶不振。

而發(fā)生在2012年的舉報(bào)信事件也被業(yè)界解讀為壓垮王朝酒業(yè)的“最后一根稻草”，當(dāng)時(shí)的業(yè)界普遍認(rèn)為，王朝酒業(yè)之所以會(huì)發(fā)生上述事件，實(shí)際上和當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)情況密不可分。

近日王朝酒業(yè)補(bǔ)齊的多份財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司已經(jīng)連續(xù)7年虧損，資金鏈承壓。財(cái)報(bào)顯示，從2012年開始，王朝酒業(yè)的營(yíng)業(yè)收入曾現(xiàn)斷崖式下滑，從2011年的15.1億港元，不斷下滑至2018年的3.4億港元。凈利潤(rùn)方面，王朝酒業(yè)2012年至2018年分別虧損1.07億港元、5.52億港元、3.94億港幣、2.06億港元、1.01億港元、1.34億港元、0.79億港元。

從2012年至今，王朝酒業(yè)已經(jīng)累計(jì)虧損近16億元。

糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也讓王朝酒業(yè)陷入高管動(dòng)蕩和出售資產(chǎn)的尷尬境地。公告顯示，從2018年開始，王朝酒業(yè)的董事會(huì)主席、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)均已更換;2018年7月，王朝酒業(yè)宣布作價(jià)4億元人民幣，將包括御苑酒堡的在內(nèi)的資產(chǎn)打包出售給天士力集團(tuán)下屬公司。

對(duì)于此次王朝復(fù)牌，業(yè)界普遍并不看好。有分析指出，長(zhǎng)期停牌可能導(dǎo)致的資金鏈斷裂、品牌淡化、消費(fèi)者維護(hù)缺失等問題將持續(xù)對(duì)王朝酒業(yè)形成沖擊，王朝想要實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)復(fù)興幾無(wú)可能。

葡萄酒商業(yè)觀察分析師楊征建也認(rèn)為，停牌6年王朝酒業(yè)幾乎錯(cuò)過葡萄酒市場(chǎng)復(fù)蘇的紅利期。“如今葡萄酒市場(chǎng)格局變化很大，王朝酒業(yè)能否最終扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，還有待觀察”。

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